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    德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司 www.dhwooden.com 0572-8405322
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    ◆  公司概況  ◆                ◇更新時間:2019-11-01◇
    
      公司名稱    : 德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司
      英文全稱    : Dehua TB New Decoration Material Co.,Ltd.
      注冊地址    : 浙江省德清縣洛舍鎮工業區
      辦公地址    : 浙江省德清縣阜溪街道臨溪街588號
      所屬地域    : 浙江
      所屬行業    : 木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業
      公司網址    : www.dhwooden.com
        電子信箱    : dehua_ss@dhwooden.com
      上市日期    : 2005-05-10
      招股日期    : 2005-04-01
      發行數量(萬 : 4200.0000
      股)
      發行價格(元/: 4.98
      股)
      首日開盤價  : 5.61元
      上市推薦人  : 東北證券有限責任公司
      主承銷商    : 東北證券有限責任公司
      法人代表    : 丁鴻敏
      董 事 長    : 丁鴻敏
      總 經 理    : 陸利華
      董    秘    : 徐俊
      董秘傳真    : 0572-8405322
        董秘郵箱    : dehua_ss@dhwooden.com
      董秘電話    : 0572-8405322
      證券代表    : 朱丹莎
      電    話    : 0572-8405322,0572-8405635
      傳    真    : 0572-8405322
      郵    編    : 313200
      會計事務所  : 天健會計師事務所(特殊普通合伙)
      主營范圍    : 油漆、輔助材料的批發無儲存經營(憑許可證經營),木制品檢測(憑許
                    可證經營),第二類增值電信業務中的信息服務業務(僅限互聯網信息
                    服務)(憑許可證經營),人造板、裝飾貼面板、木質地板(限分支機構
                    生產)、其它木制品及化工產品(不含危險品及易制毒化學品)的生產
                    、銷售,木門、衣柜廚具、木制家具的銷售,速生木種植,原木的加工
                    和銷售,經營進出口業務,質量技術咨詢服務,計算機網絡技術的技術
                    開發,家居用品設計,會展服務,品牌管理,地板的制造、銷售(依法須
                    經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動)。
      公司簡史    :     公司系經浙江省人民政府企業上市工作領導小組浙上市[2001]10
                    9號文批準,由德華集團控股股份有限公司、達華貿易公司、浙江林學
                    院綠色科技發展中心和自然人鄭興龍、施惠中、陸利華、章可明等七
                    位股東在原浙江德華裝飾材料有限公司的基礎上采用整體變更方式設
                    立的股份有限公司。現有注冊資本12,200萬元,股份總數12,200萬股(
                    每股面值1元),其中已流通股份(A股)4,200萬股。公司股票于2005年5
                    月10日在深圳證券交易所掛牌交易。
    
    
    
    
      ◆  最新指標 (2019年1-9月)  ◆  ◇更新時間:2020-02-05◇
    
      每股收益      (元):0.3200            目前流通(萬股)     :74387.63
      每股凈資產    (元):2.1617            總 股 本(萬股)     :77475.60
      每股公積金    (元):0.0989            主營收入同比增長   (%):3.19
      每股未分配利潤(元):0.9200            凈利潤同比增長     (%):-4.21
      每股經營現金流(元):0.5797            凈資產收益率       (%):15.06
      ─────────────────────────────────────
      2019中期每股收益(元):0.1600          凈利潤同比增長     (%):-33.75
      2019中期主營收入(萬元):192200.14     主營收入同比增長   (%):0.87
      2019中期每股經營現金流(元):0.2693    凈資產收益率       (%):8.45
      ─────────────────────────────────────
      分配預案: 不分配
      最近除權: 10派2.5(2019.06.13)
      擬披露年報: 2020-04-03
      ☆曾用名: 兔寶寶->G兔寶寶
    
    
    
      ◆最新消息◆                                                              
    
       【重大事項】    2017年5月10日公告,公司監事丁觀芬女士于2017年4月28日賣出
       公司股票6000股,根據《證券法》、《深圳證券交易所股票上市規則》等相關法律
       法規的規定構成短線交易。丁觀芬女士已將本次短線交易收益所得22670元上繳公司
       所有。
       【業績預告】2017年一季報披露,預計2017年1-6月凈利潤14,214.57至17,155.51萬
       元(上年同期9,803.15萬元),同比增長45.00%至75.00%。業績變動的原因說明:1
       、近年來專賣店建設不斷推進,裝飾材料專賣店在完成核心市場全覆蓋和重點市場
       的縣級以上城市基本全覆蓋后,正在全面推進密集分銷和渠道下層工作,全國其他
       地區新開發市場的專賣店建設也在快速推進,家居宅配各體系專賣店也在核心市場
       快速推進,專賣店新增數量持續快速增長,使公司整體收入保持高速增長;2、各體
       系銷售公司加強了對經銷商在營銷促銷、新產品推廣和營建支持等全方位的支持,
       經銷商的綜合營銷能力得到極大提升,同時,針對家裝公司、精裝修工程業務等新
       業務扎實推進,為專賣店的單店銷量的快速增長帶來新的空間;3、公司不斷加大品
       牌宣傳和廣告投放力度,“兔寶寶”的品牌知名度、美譽度和影響力不斷提升,品
       牌優勢逐步轉化為市場優勢,“兔寶寶”的市場占有率得到持續提高。
       【定期報告】2016年年報披露,2016年公司強化渠道建設,堅持“華東領軍、中西
       崛起、鄉鎮爆發”的網絡建設原則,快速推進全國網絡渠道布局。裝飾材料事業部
       以只爭朝夕的精神“越快越好”建設專賣店,全面啟動板材專賣店全線升級為兔寶
       寶健康飾材館工作,江浙滬皖等核心市場率先推進,家居宅配事業部是公司未來發
       展的重點,今年重點抓住江浙滬皖等核心市場及江西、福建、湖北、山東等重點市
       場,以“又好又快”建造家居渠道,推進家居生活館建設。2016年公司建設專賣店7
       29家,其中裝飾材料專賣店323家,神州綠野家居宅配75家,木門87家,地板197家
       ,衣柜47家。累計各類專賣店2494家。2016年,“環保中國行”促銷宣傳活動進一
       步升級、通過營銷活動、銷量PK等充分激發經銷商潛力,增強品牌活力。今年各體
       系聯動的大中型營銷、促銷活動將達到170余場,兔寶寶各體系產品將全面導入,聯
       動配合,產品推介會、油木工、裝飾公司等推廣活動累計超過500場,掀起全國范圍
       內的營銷活動高潮,逼迫同行跟隨推廣類似活動。
       【定期報告】2016年年報披露,公司建有省級企業研究院、省級企業技術中心、博
       士后工作站等重要研發平臺,并擁有強大的專業研發團隊,在技術開發、產品設計
       、應用技術等方面具有雄厚實力。截至2016年12月底,公司共主編或參編了70項國
       家和行業標準(其中30項已經發布),通過省級以上新產品鑒定20多項,申請專利2
       00多項,其中獲授100多項專利。
       【定期報告】2016年年報披露,預計2017年1-3月凈利潤4,300至5,000萬元(上年同
       期2,147.08萬元),同比增長100.00%至130.00%。業績變動的原因說明:1、公司營
       銷渠道建設全面推進,裝飾材料專賣店在完成核心市場和重點市場的縣級以上城市
       基本全覆蓋后,正快速向全國其他新開發市場拓展,家居宅配各體系專賣店也在核
       心市場快速推進,專賣店新增數量連續多年保持快速增長,近幾年每年新增專賣店
       數量更是達到600-700家左右;同時,江、浙、滬、皖、鄂等核心市場目前正在大力
       推進密集分銷和渠道下層全覆蓋工作,各體系銷售公司加強了對經銷商在營銷促銷
       、新產品推廣和營建支持等全方位的支持,經銷商的綜合營銷能力得到極大提升,
       各專賣店的單店銷量快速增長;2、在鞏固傳統零售市場的同時,最近幾年開始布局
       的家裝公司業務和精裝修工程業務取得穩定發展;3、消費者品牌意識、質量意識的
       提升,致使終端市場的銷售呈現不斷向知名品牌集中的趨勢;公司持續的品牌建設
       成效日益顯著,公司不斷加大品牌宣傳和廣告投放力度,“兔寶寶”的品牌知名度
       、美譽度和影響力不斷提升,在家裝建材市場整體疲弱的形勢下,近幾年兔寶寶的
       市場占有率的逆境中不斷領創下新高;4、成品家居業務快速增長、電子商務O2O業
       務穩步開展、杭州多贏網絡科技有限公司的互聯網增值服務業務的快速發展,為公
       司帶來新的利潤增長點;5、信息化平臺的全面運用、智能柔性化訂單管理系統的投
       入,使得產、供、銷實現無縫對接,全面提升了運行和管理效率。
       【業績快報】    2017年2月28日公告,公司披露2016年度業績快報,每股收益0.32
       元,凈利潤259,638,730.02元,同比變動166.32%。主要原因:(1)報告期營業收入
       同比增長,營業利潤相應增加;(2)報告期現金流充裕,資金收益理財同比增加;
       (3)非公開發行股票收購杭州多贏網絡科技有限公司股份,自2016年2月起納入合
       并范圍,新增凈利潤3,494.09萬元。
       【重大事項】    2017年2月27日公告,本次解除限售股份可上市流通時間為2017年
       2月28日。本次解除限售股份數量為241679985股,占公司總股本的29.1884%;實際
       可上市流通241679985股,占公司總股本的29.1884%。本次申請解除限售股的股東人
       數為公司控股股東德華集團控股股份有限公司1人。
       【投資項目】2017年2月16日公告,公司擬在河南省濮陽縣產業集聚區投資建設超白
       光熱材料項目。為保證投資項目的順利實施,將公司全資子公司洛陽洛玻福睿達商
       貿有限公司變更注冊地及更名為中建材(濮陽)光電材料有限公司后作為投資主體
       。新建一條日熔化能力400T的超白光熱材料生產線,可年產1400萬平米光熱發電制
       鏡材料原片和280萬平米高檔汽車風擋、儀表玻璃材料;配套建設年產680萬平米光
       熱發電反射鏡深加工生產線。項目總投資為80030萬元。其中,建設投資72820萬元
       ,建設期利息1210萬元,流動資金6000萬元。建設投資72820萬元中,21846萬元為
       濮陽公司自有資金,其余50974萬元由濮陽公司向銀行貸款。本公司對濮陽公司增資
       的23950萬元將用于該項目的建設。項目建成投產后,預計年均銷售收入60000萬元
       ,年均利潤總額11165萬元。新項目建成投資后,將有效打破國外企業壟斷,填補國
       內超白光熱材料的新興市場。同時,能夠進一步優化公司現有的產品結構,提升公
       司盈利水平,增強公司在行業的競爭力和可持續發展能力。
       【股權激勵】2017年2月16日公告,本激勵計劃擬授予激勵對象的限制性股票數量為
       3,500萬股,占本激勵計劃草案公告日公司股本總額82,800.0685萬股的4.23%。其中
       ,首次授予限制性股票3,360萬股,占本激勵計劃擬授出限制性股票總數的96%,占
       本激勵計劃草案公告日公司股本總額的4.06%;預留限制性股票140萬股,占本激勵
       計劃擬授出限制性股票總數的4%,占本激勵計劃草案公告日公司股本總額的0.17%。
       本激勵計劃首次授予的激勵對象共計490人,本激勵計劃首次授予限制性股票的授予
       價格為5.94元,本激勵計劃的有效期為自限制性股票首次授予之日起至激勵對象獲
       授的限制性股票全部解除限售或回購注銷完畢之日止,最長不超過48個月。本激勵
       計劃授予的限制性股票在授予完成日起滿12個月后解除限售。各年度公司業績考核
       目標:以2016年為基數,2017年、2018年、2019年凈利潤增長率分別不低于30%、60
       %、90%,營業收入增長率不低于40%、85%、135%。
       【重大事項】    2016年12月20日公告,公司下屬全資子公司江西兔寶寶于2016年1
       2月18日與華發木業簽訂《資產轉讓協議》,轉讓江西兔寶寶擁有的部分資產(包括
       建筑物類固定資產、設備類固定資產和無形資產-土地使用權),轉讓總價款為人民
       幣1000萬元。
    
    
      ◆控盤情況◆                                                              
    
                            2019-09-30    2019-06-30    2019-03-31    2018-12-31
      ─────────────────────────────────────
      股東人數    (戶)           65733         67541         72472         74952
      人均持流通股(股)         11316.6       10993.6       10245.6        9246.2
      ─────────────────────────────────────
      點評:2017年一季報披露,3月末前十大流通股東中1家QFII、8家基金合計持股12990.
           44萬股,占流通盤比例為18.25%(12月末前十大流通股東中10家基金合計持股11
           766.44萬股,占流通盤比例為25.13%)(注:2017年2月26日解禁流通股份24168.
           00萬股,2017年2月28日解禁流通股份24168.00萬股,2017年3月14日解禁流通
           股份1707.60萬股) 股東人數53797戶,上期為59734戶,戶數變動了-9.94%。
    
    
      ◆概念題材◆                                                              
    
      板塊: 建材家具概念、染料涂料概念。                                  
       【室內裝飾材料龍頭企業】公司主要從事室內裝飾材料的研發、生產和銷售,根據
       業務分設三個事業部,其中,裝飾材料事業部主營裝飾板材、油漆、墻體涂料、墻
       紙、裝修五金、木皮、膠粘劑等產品的生產和銷售;家居宅配事業部主營地板、衣
       柜、木門、集成墻面板等定制化家居產品的生產和銷售;互聯網業務事業部主營電
       商代運營業務及其衍生的互聯網增值服務業務、兔寶寶電商業務等;另外還有科技
       木業務、膠粘劑業務、出口業務等三個獨立的業務。公司裝飾材料業務經過二十多
       年的發展,已經國內產銷規模最大、經營品種最全的行業龍頭企業,“兔寶寶”品
       牌成為裝飾板材行業最具影響力的品牌。公司研發生產的實木多層家具板是美國、
       歐洲等頂級櫥柜生產企業的定點供應商。公司引進并創新的科技木產品在花色、品
       種、質量、產能方面超越意大利等科技木原產國,實現批量出口創匯。公司與加拿
       大合作并研發創新的OSB板(順芯板),將結構用OSB板性能優化,改造成為可以替
       代裝飾貼面板、細木工板、生態板、纖維板等裝飾板材的性價比更高的新型順芯板
       ,2016年國內銷量劇增。為滿足消費者健康裝飾材料一站式購齊的需求,公司在基
       礎裝飾板材的基礎上,不斷拓展和完善基礎裝飾材料的產品結構,為打造國內裝飾
       材料最強綜合服務商奠定堅實基礎。
       【股權激勵】2017年2月,本激勵計劃擬授予激勵對象的限制性股票數量為3500萬股
       ,占本激勵計劃草案公告日公司股本總額82800.0685萬股的4.23%。其中,首次授予
       限制性股票3360萬股,占本激勵計劃擬授出限制性股票總數的96%,占本激勵計劃草
       案公告日公司股本總額的4.06%;預留限制性股票140萬股,占本激勵計劃擬授出限
       制性股票總數的4%,占本激勵計劃草案公告日公司股本總額的0.17%。本激勵計劃首
       次授予的激勵對象共計490人,本激勵計劃首次授予限制性股票的授予價格為5.94元
       ,本激勵計劃的有效期為自限制性股票首次授予之日起至激勵對象獲授的限制性股
       票全部解除限售或回購注銷完畢之日止,最長不超過48個月。本激勵計劃授予的限
       制性股票在授予完成日起滿12個月后解除限售。各年度公司業績考核目標:以2016
       年為基數,2017年、2018年、2019年凈利潤增長率分別不低于30%、60%、90%,營業
       收入增長率不低于40%、85%、135%。
       【定增收購多贏網絡】2016年2月,公司完成以7.38元/股向多贏網絡全體股東非公
       開發行6775.07萬股股份,作價5億元收購多贏網絡100%股權。杭州多贏網絡科技有
       限公司主要業務為提供并協助傳統品牌企業(商家)轉型電商及向傳統品牌企業提
       供產品線上營銷推廣的電子商務全網營銷服務,所覆蓋的第三方電子商務平臺包括
       淘寶、天貓、京東、唯品會等全網電商平臺。2015年1-6月營業收入1167.14萬元,
       凈利潤291.10萬元。在評估基準日2015年6月30日,多贏網絡凈資產評估價值50274.
       99萬元,增值率5008.44%。多贏網絡2015-2017 年承諾凈利潤數分別為2500萬元、3
       375萬元、4556萬元。重組完成后,公司可有效借助多贏網絡在協助傳統企業進行全
       網營銷方面的豐富經驗和優勢,進行互聯網方向的業務拓展,包括但不限于企業電
       商平臺建設、互聯網產品品牌建設、全網平臺資源整合、基于數字分析的供應鏈資
       源整合和精準營銷以及通過線上導流消費線下服務體驗建立線上線下(O2O)聯動的
       營銷體系等)。
       【推進成品家居業務】隨著全裝修趨勢的不斷臨近和消費者消費觀念的不斷升級,
       裝修成品化大勢所趨,為滿足消費者對好板材打造的成品家居的需求,公司正在扎
       實推進成品家居業務,陸續導入了地板、衣柜、木門等定制化家居產品,提出“全
       屋定制”全新戰略,通過外引內建,設立產業投資基金整合行業內優勢家居企業,
       不斷拓寬和完善家居產品品類。未來公司將把定制化家居產品及其他配套家具做精
       、做強,力爭成為知名“全屋定制解決方案綜合服務商”,配合基礎裝飾材料的行
       業內知名度,打造成為國內領先的綠色健康建材、家居綜合服務平臺運營商。
       【研發與技術優勢】公司建有省級企業研究院、省級企業技術中心、博士后工作站
       等重要研發平臺,并擁有強大的專業研發團隊,在技術開發、產品設計、應用技術
       等方面具有雄厚實力。截至2016年12月底,公司共主編或參編了70項國家和行業標
       準(其中30項已經發布),通過省級以上新產品鑒定20多項,申請專利200多項,其
       中獲授100多項專利。
       【強渠道促營銷】2016年公司強化渠道建設,堅持“華東領軍、中西崛起、鄉鎮爆
       發”的網絡建設原則,快速推進全國網絡渠道布局。裝飾材料事業部以只爭朝夕的
       精神“越快越好”建設專賣店,全面啟動板材專賣店全線升級為兔寶寶健康飾材館
       工作,江浙滬皖等核心市場率先推進,家居宅配事業部是公司未來發展的重點,今
       年重點抓住江浙滬皖等核心市場及江西、福建、湖北、山東等重點市場,以“又好
       又快”建造家居渠道,推進家居生活館建設。2016年公司建設專賣店729家,其中裝
       飾材料專賣店323家,神州綠野家居宅配75家,木門87家,地板197家,衣柜47家。
       累計各類專賣店2494家。2016年,“環保中國行”促銷宣傳活動進一步升級、通過
       營銷活動、銷量PK等充分激發經銷商潛力,增強品牌活力。今年各體系聯動的大中
       型營銷、促銷活動將達到170余場,兔寶寶各體系產品將全面導入,聯動配合,產品
       推介會、油木工、裝飾公司等推廣活動累計超過500場,掀起全國范圍內的營銷活動
       高潮,逼迫同行跟隨推廣類似活動。
       【國內首條自主開發的超白光熱材料生產線】2017年2月,公司擬在河南省濮陽縣產
       業集聚區投資建設超白光熱材料項目。為保證投資項目的順利實施,將公司全資子
       公司洛陽洛玻福睿達商貿有限公司變更注冊地及更名為中建材(濮陽)光電材料有
       限公司后作為投資主體。新建一條日熔化能力400T的超白光熱材料生產線,可年產1
       400萬平米光熱發電制鏡材料原片和280萬平米高檔汽車風擋、儀表玻璃材料;配套
       建設年產680萬平米光熱發電反射鏡深加工生產線。項目總投資為80030萬元。其中
       ,建設投資72820萬元,建設期利息1210萬元,流動資金6000萬元。建設投資72820
       萬元中,21846萬元為濮陽公司自有資金,其余50974萬元由濮陽公司向銀行貸款。
       本公司對濮陽公司增資的23950萬元將用于該項目的建設。項目建成投產后,預計年
       均銷售收入60000萬元,年均利潤總額11165萬元。新項目建成投資后,將有效打破
       國外企業壟斷,填補國內超白光熱材料的新興市場。同時,能夠進一步優化公司現
       有的產品結構,提升公司盈利水平,增強公司在行業的競爭力和可持續發展能力。
       【并購基金】2016年8月,公司和方圓金鼎聯合發起設立家居消費產業投資基金。該
       基金的組織形式為有限合伙企業,總規模10億元,分期設立。公司出資總額不低于4
       0%。其中:本期項目名稱暫定為德清兔寶寶金鼎資產管理合伙企業(有限合伙),
       規模為2億元(其中一期規模為1億元),公司出資不低于8000萬元(其中一期出資
       金額不低于4000萬元)。投資方向:聚焦于優質家居單品項目投資以提升兔寶寶下
       游家居成品的豐富程度;重點關注全屋定制、互聯網家裝等創新性商業模式以實現
       公司產業拓展等。該基金將作為公司在家居消費服務創新模式領域進行布局和整合
       的平臺,有利于公司更好的實現“全屋定制解決方案綜合服務商”的戰略布局。
       【投資基金】2016年5月,公司擬與方圓金鼎共同設立德清兔寶寶金鼎家居產業資產
       管理中心,該基金將助力兔寶寶整合家居產業資源,布局家居產業生態,逐步實現全
       屋定制的發展戰略,成為國內領先的“全屋定制解決方案綜合服務商”。基金總規
       模10億元,公司擬使用自有資金出資不低于總基金規模的40%,剩余資金進行社會募
       集。其中基金(一期)規模2億元,公司擬使用自有資金出資不低于8000萬元。基金
       將圍繞公司的戰略發展方向,聚焦于優質家居單品項目投資以提升兔寶寶家居成品
       的豐富程度;重點關注全屋定制、互聯網家裝等創新性商業模式以實現公司產業拓
       展;以及致力于改造家居行業產業鏈,提高存貨周轉率,減少中間環節的 ERP系統
       管理領域的公司。通過基金的投資布局,協助兔寶寶拓展多品類的家具產品、完善
       品牌建設、提升用戶服務水平,進而增強公司在行業內的資源整合能力和企業價值
       。
    
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       息,并不構成任何投資建議或意見,如內容與公開披露信息不符,一切均以上市公
       司信息披露原文為準。據此操作,風險自負。
    
      ◆成交回報(單位:萬元)◆                                                   
    
      ─────────────────────────────────────
      日期:2017-05-10         成交量(手):411621.0     成交金額(萬):59003.71     
      漲跌幅偏離值:-8.79                                                        
              營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
      機構專用                                             4369.65             -
      深股通專用                                           2583.80       4337.94
      財通證券股份有限公司紹興人民中路證券營業部           2088.87         14.51
      國信證券股份有限公司深圳紅嶺中路證券營業部           1016.07        439.63
      機構專用                                              961.56             -
      機構專用                                                   -       4283.39
      機構專用                                                   -       2421.82
      機構專用                                                   -       2341.33
      機構專用                                                   -       1548.38
      ─────────────────────────────────────
      日期:2016-08-30         成交量(手):804586.0     成交金額(萬):111722.33    
      漲跌幅偏離值:9.86                                                         
              營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
      華福證券有限責任公司泉州豐澤街證券營業部             3045.70         19.69
      華泰證券股份有限公司深圳益田路榮超商務中心證券       2885.42         39.20
      營業部
      東方證券股份有限公司杭州體育場路證券營業部           2614.04          6.44
      光大證券股份有限公司佛山季華六路證券營業部           2272.77          8.22
      中國中投證券有限責任公司南京太平南路證券營業部       2182.68         10.69
      中信建投證券股份有限公司義烏縣前街證券營業部          392.57        957.53
      恒泰證券股份有限公司杭州鳳起路證券營業部               61.94        662.91
      機構專用                                                   -       3123.16
      機構專用                                                   -       1965.73
      機構專用                                                   -        639.83
      ─────────────────────────────────────
      日期:2016-08-24         成交量(手):987804.0     成交金額(萬):130359.61    
      漲跌幅偏離值:9.73                                                         
              營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
      中國中投證券有限責任公司無錫清揚路證券營業部         4532.64          3.97
      財通證券股份有限公司杭州文二西路證券營業部           1730.66        180.03
      東方證券股份有限公司杭州體育場路證券營業部           1642.06          5.73
      招商證券股份有限公司青島開發區長江中路證券營業       1524.12        220.05
      部
      長城證券股份有限公司仙桃錢溝路證券營業部             1239.50          3.65
      招商證券股份有限公司廣州華穗路證券營業部               78.03       1234.47
      中信建投證券股份有限公司天津解放南路證券營業部         28.61       1601.53
      恒泰證券股份有限公司杭州鳳起路證券營業部               17.28       1573.81
      國聯證券股份有限公司長沙芙蓉中路證券營業部              1.84       1097.46
      機構專用                                                   -       1451.63
      ─────────────────────────────────────
      日期:2016-07-07         成交量(手):1346134.0    成交金額(萬):148611.58    
      漲跌幅偏離值:9.87                                                         
              營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
      國泰君安證券股份有限公司上海福山路證券營業部         7458.02        194.87
      海通證券股份有限公司上海共和新路證券營業部           4778.38         36.04
      中泰證券股份有限公司上海建國中路證券營業部           3938.99        242.91
      國泰君安證券股份有限公司上海虹口區大連路證券營       2322.07        219.43
      業部
      華泰證券股份有限公司臺州中心大道證券營業部           2152.61         17.99
      平安證券有限責任公司深圳深南東路羅湖商務中心證        572.63       1124.56
      券營業部
      恒泰證券股份有限公司杭州鳳起路證券營業部               35.89        741.02
      中信證券股份有限公司上海淮海中路證券營業部             18.23        759.59
      華泰證券股份有限公司張家港楊舍東街證券營業部           12.82        807.43
      興業證券股份有限公司廣東分公司                          5.32       1027.98
      ─────────────────────────────────────
      日期:2016-06-28         成交量(手):1660702.0    成交金額(萬):166286.16    
      換手:35.47                                                                
              營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
      機構專用                                             2997.02             -
      機構專用                                             2871.12             -
      機構專用                                             2548.55             -
      機構專用                                             1901.69             -
      機構專用                                             1819.32             -
      國金證券股份有限公司上海奉賢區金碧路證券營業部        882.03       2134.50
      浙商證券股份有限公司寧波四明中路證券營業部             68.00       2328.60
      華泰證券股份有限公司浙江分公司                         38.50      13876.72
      光大證券股份有限公司佛山季華六路證券營業部             20.15       3801.29
      西南證券股份有限公司西寧西大街證券營業部                   -       1457.85
      ─────────────────────────────────────
      日期:2016-04-22         成交量(手):973701.0     成交金額(萬):135455.46    
      換手:31.20                                                                
              營業部名稱                              買入金額(萬)  賣出金額(萬)
      國泰君安證券股份有限公司上海福山路證券營業部         2717.35        282.62
      平安證券有限責任公司深圳深南東路羅湖商務中心證       1063.61        575.55
      券營業部
      國泰君安證券股份有限公司上海江蘇路證券營業部         1045.15         45.66
      國金證券股份有限公司上海奉賢區金碧路證券營業部        949.22        914.38
      國金證券股份有限公司上海互聯網證券分公司              717.01        723.75
      國泰君安證券股份有限公司鄭州黃河路證券營業部          168.01       3014.75
      東興證券股份有限公司龍海公園路證券營業部               47.22       2774.58
      中信證券股份有限公司上海淮海中路證券營業部             30.99       3584.44
      光大證券股份有限公司奉化南山路證券營業部               14.22       3068.00
      興業證券股份有限公司上海金陵東路證券營業部              6.11       2756.42
      ─────────────────────────────────────
    
                   
    
         
    
    ☆☆☆.☆☆
      ◆  財務透視  ◆                ◇更新時間:2019-11-01◇
    
      主要財務指標               2019三季     2019中期     2019一季     2018末期
      ─────────────────────────────────────
      基本每股收益(元)             0.3200       0.1600       0.1200       0.4100
      基本每股收益(扣除后)              -       0.1600            -       0.3100
      攤薄每股收益(元)             0.3269       0.1626       0.1191       0.4106
      每股凈資產(元)               2.1617       1.9964       2.1955       2.0572
      每股未分配利潤(元)           0.9200       0.7557       0.9555       0.8496
      每股公積金(元)               0.0989       0.0989       0.0989       0.2674
      銷售毛利率(%)                 18.20        18.90        18.55        16.68
      營業利潤率(%)                  9.31         7.71        16.53         9.21
      凈利潤率(%)                    7.89         6.55        13.96         7.68
      加權凈資產收益率(%)           15.06         8.45         5.53        18.21
      攤薄凈資產收益率(%)           15.12         8.14         5.43        19.96
      股東權益(%)                   49.93        52.31        55.89        55.52
      流動比率                       1.48         1.47         1.64         1.33
      速動比率                       1.28         1.24         1.39         1.08
      每股經營現金流量(元)         0.5797       0.2693      -0.0646       0.3738
      會計師事務所審計意見         未審計       未審計       未審計       無保留
      報表公布日               2019-10-24   2019-08-22   2019-04-24   2019-02-26
      ─────────────────────────────────────
    
      主要財務指標               2018三季     2018中期     2018一季     2017末期
      ─────────────────────────────────────
      基本每股收益(元)             0.3200       0.2300       0.0700       0.4400
      基本每股收益(扣除后)              -       0.1800            -       0.3800
      攤薄每股收益(元)             0.3185       0.2205       0.0638       0.4231
      每股凈資產(元)               2.1199       2.0009       2.1410       2.2387
      每股未分配利潤(元)           0.7568       0.6423       0.7156       0.6517
      每股公積金(元)               0.4070       0.7019       0.6964       0.7182
      銷售毛利率(%)                 17.38        19.56        19.96        17.26
      營業利潤率(%)                 10.20        11.89         9.92        10.62
      凈利潤率(%)                    8.50         9.98         8.42         8.86
      加權凈資產收益率(%)           14.51         9.75         2.81        20.75
      攤薄凈資產收益率(%)           15.02        11.02         2.98        18.90
      股東權益(%)                   54.05        59.06        68.93        72.40
      流動比率                       1.33         1.75         2.26         2.67
      速動比率                       1.08         1.42         1.79         2.20
      每股經營現金流量(元)         0.2688       0.1681      -0.1002       0.5075
      會計師事務所審計意見         未審計       未審計       未審計       無保留
      報表公布日               2018-10-22   2018-08-22   2018-04-20   2018-02-03
      ─────────────────────────────────────
    
      利潤表摘要                                                                
    
      指標(單位:萬元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
      ─────────────────────────────────────
      營業收入               320867.15     192200.14      66119.44     430645.67
      營業成本               294099.59     176837.83      63373.22     400296.12
      營業費用                14404.97       9187.15       3615.42      17732.00
      管理費用                 9627.01       6444.87       2786.76      13227.69
      財務費用                 2717.40       1924.33       1217.56       2995.80
      營業利潤                29888.60      14814.78      10931.35      39675.39
      ─────────────────────────────────────
      投資收益                 6884.77       4543.62       2022.65       7506.66
      營業外收支凈額            545.09        357.06        224.72        535.75
      ─────────────────────────────────────
      利潤總額                30433.69      15171.84      11156.07      40211.15
      凈利潤                  25329.97      12597.59       9228.49      33085.14
      ─────────────────────────────────────
    
      指標(單位:萬元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
      ─────────────────────────────────────
      營業收入               310947.09     190545.36      65400.66     411955.85
      營業成本               285630.43     171836.66      60639.05     374091.26
      營業費用                12949.29       8291.65       3477.35      15640.53
      管理費用                 9192.46       6196.64       3083.40      10376.71
      財務費用                 1470.78        631.75        192.63        219.35
      營業利潤                31731.10      22665.19       6485.56      43746.95
      ─────────────────────────────────────
      投資收益                 5568.65       3609.23       1532.77       4976.31
      營業外收支凈額            385.65        334.99        104.17        558.32
      ─────────────────────────────────────
      利潤總額                32116.75      23000.18       6589.73      44305.28
      凈利潤                  26444.57      19016.14       5506.23      36488.24
      ─────────────────────────────────────
    
      資產負債表摘要                                                            
    
      指標(單位:萬元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
      ─────────────────────────────────────
      總資產                 335412.43     295672.87     304348.59     298552.84
      流動資產               233810.67     197850.73     209048.82     168713.45
      貨幣資金                46329.82      43450.66      29181.23      39072.22
      存貨                    31983.92      30731.54      32082.94      31194.57
      交易性金融資產          30546.67      28483.82      40078.20             -
      應收賬款                14449.50      12438.38      15058.39       9442.59
      其他應收款                     -      77191.90             -             -
      固定資產凈額                   -      26069.51             -      26581.25
      可供出售金融資產               -             -             -      32647.21
      無形資產                 7647.19       7819.49       7940.80       8181.48
      ─────────────────────────────────────
      短期借款                84166.89      76790.00      80290.00      79300.00
      預收賬款                 9217.20       8011.09       5717.61       6331.13
      應付賬款                47151.94      34386.24      29519.79      28070.41
      流動負債               158119.17     134373.49     127209.34     127005.01
      長期負債                 3109.18       3148.32       4060.52       3177.20
      總負債                 161228.35     137521.81     131269.86     130182.21
      ─────────────────────────────────────
      股東權益               167481.94     154670.70     170096.75     165745.79
      資本公積金               7665.49       7665.49       7665.49      21542.08
      ─────────────────────────────────────
    
      指標(單位:萬元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
      ─────────────────────────────────────
      總資產                 325617.91     292197.33     267881.89     266694.18
      流動資產               192539.08     203492.90     181184.06     183694.13
      貨幣資金                46187.48      62300.65      36855.87      31816.72
      存貨                    36558.70      37850.60      37487.14      32236.10
      應收賬款                12292.81      10684.31       9679.66       7185.93
      其他應收款              93140.25      70663.82      69467.52      91908.62
      固定資產凈額            27438.04      27602.00      26471.95      26745.30
      可供出售金融資產        38791.10         50.00         50.00         50.00
      無形資產                 7962.89       7077.15       7137.63       7292.29
      ─────────────────────────────────────
      短期借款                74805.62      47719.83      14478.38             -
      預收賬款                 7120.67       5121.08       5357.78       6502.03
      應付賬款                34303.96      35251.43      24217.66      26393.04
      流動負債               144320.67     116385.51      80125.90      68796.48
      長期負債                 2607.79       2852.19       2713.76       2573.01
      總負債                 146928.46     119237.69      82839.66      71369.49
      ─────────────────────────────────────
      股東權益               176007.03     172566.33     184651.64     193078.98
      資本公積金              33793.23      60539.67      60064.65      61943.50
      ─────────────────────────────────────
    
      現金流量表摘要                                                            
    
      指標(單位:萬元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
      ─────────────────────────────────────
      經營現金流入小計       363061.19     218079.99      73373.51     495417.68
      經營現金流出小計       318148.56     197215.76      78381.83     465298.22
      經營現金流量凈額        44912.63      20864.23      -5008.32      30119.46
      ─────────────────────────────────────
      投資現金流入小計       221066.01     168081.10      82279.92     273419.24
      投資現金流出小計       241774.19     157542.34      82870.01     294213.00
      投資現金流量凈額       -20708.18      10538.75       -590.09     -20793.76
      ─────────────────────────────────────
      籌資現金流入小計        89647.86      67190.00      19290.00      91595.00
      籌資現金流出小計       107148.18      94289.60      23487.80      93464.89
      籌資現金流量凈額       -17500.32     -27099.60      -4197.80      -1869.89
      ─────────────────────────────────────
      現金等的凈增加額         6973.10       4336.74      -9876.99       7223.60
      ─────────────────────────────────────
    
      指標(單位:萬元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
      ─────────────────────────────────────
      經營現金流入小計       351227.85     216050.92      72154.56     477157.71
      經營現金流出小計       328912.13     201550.55      80800.35     433384.58
      經營現金流量凈額        22315.72      14500.37      -8645.79      43773.13
      ─────────────────────────────────────
      投資現金流入小計       218301.31     124594.31      48266.05     117644.36
      投資現金流出小計       250747.03     136418.49      49074.62     162226.33
      投資現金流量凈額       -32445.72     -11824.19       -808.57     -44581.97
      ─────────────────────────────────────
      籌資現金流入小計        91970.07      54175.07      14478.38      23507.04
      籌資現金流出小計        67390.36      26321.77         36.22       8739.03
      籌資現金流量凈額        24579.71      27853.30      14442.16      14768.01
      ─────────────────────────────────────
      現金等的凈增加額        14299.06      30349.28       4898.41      13855.60
      ─────────────────────────────────────
    
    
      ◆  主營構成  ◆                ◇更新時間:2019-08-22◇
    
      單位:萬元                                                   截止:2019中期
      產品行業地區                    主營收入      主營收入占比        主營利潤
      ─────────────────────────────────────
      裝飾板材                         127965.73          66.58%        11171.02
      其他裝飾材料                      14773.79           7.69%         3129.63
      品牌授權費                        13258.41           6.90%        13074.56
      地板                               9967.69           5.19%               -
      科技木                             7443.19           3.87%               -
      膠黏劑                             5463.22           2.84%               -
      衣柜                               5403.75           2.81%               -
      其他                               4935.76           2.57%               -
      互聯網業務                         1532.50           0.80%               -
      木門                               1337.07           0.70%               -
      原木                                119.02           0.06%               -
      ─────────────────────────────────────
      裝飾材料銷售                     148202.75          77.11%        15754.28
      家居成品銷售                      16708.51           8.69%         3675.56
      其他(補充)                        14636.73           7.62%        13652.79
      科技木銷售                         7443.19           3.87%         2061.09
      出口電商業務                       3557.44           1.85%          293.72
      互聯網業務銷售                     1121.95           0.58%          488.21
      其他                                410.55           0.21%          335.01
      林木產品銷售                        119.02           0.06%           60.57
      ─────────────────────────────────────
      國內地區                         182880.83          95.15%        34986.95
      其中:國內裝飾材料                150330.53          78.22%               -
      其中:國內非渠道銷                 17638.16           9.18%               -
      其中:國內家居成品                 14912.14           7.76%               -
      國外地區                           9319.31           4.85%               -
      ─────────────────────────────────────
    
      產品行業地區                                 主營成本               毛利率
      ─────────────────────────────────────
      裝飾板材                                    116794.72                8.73%
      其他裝飾材料                                 11644.16               21.18%
      品牌授權費                                     183.85               98.61%
      ─────────────────────────────────────
      裝飾材料銷售                                132448.47               10.63%
      家居成品銷售                                 13032.96               22.00%
      其他(補充)                                     983.94               93.28%
      科技木銷售                                    5382.10               27.69%
      出口電商業務                                  3263.72                8.26%
      互聯網業務銷售                                 633.73               43.51%
      其他                                            75.54               81.60%
      林木產品銷售                                    58.46               50.89%
      ─────────────────────────────────────
      國內地區                                    147893.89                    -
      ─────────────────────────────────────
    
      注釋:主營利潤為扣除稅費前                                                
    
      單位:萬元                                                   截止:2018末期
      產品行業地區                    主營收入      主營收入占比        主營利潤
      ─────────────────────────────────────
      裝飾板材                         295056.16          68.51%        23700.97
      其他裝飾材料                      32577.12           7.56%               -
      地板                              28250.06           6.56%               -
      品牌使用費                        22858.09           5.31%        22582.39
      科技木                            13776.14           3.20%               -
      膠粘劑                            11578.61           2.69%               -
      衣柜                              10578.07           2.46%               -
      其他                               8531.63           1.98%               -
      木門                               4003.99           0.93%               -
      互聯網服務                         3192.78           0.74%               -
      原木                                243.01           0.06%               -
      ─────────────────────────────────────
      裝飾材料銷售                     339211.89          78.77%        31717.50
      成品家具銷售                      42832.12           9.95%         8487.96
      其他(補充)                        25723.27           5.97%        24450.90
      科技木銷售                        13776.14           3.20%         3092.24
      其他銷售                           5666.45           1.32%         1613.74
      互聯網服務                         3192.78           0.74%         2418.08
      林木產品銷售                        243.01           0.06%           63.28
      ─────────────────────────────────────
      境內                             383570.35          89.07%        43842.48
      其他(補充)                        25723.27           5.97%        24450.90
      境外                              21352.05           4.96%         3550.31
      ─────────────────────────────────────
    
      產品行業地區                                 主營成本               毛利率
      ─────────────────────────────────────
      裝飾板材                                    271355.19                8.03%
      品牌使用費                                     275.70               98.79%
      ─────────────────────────────────────
      裝飾材料銷售                                307494.39                9.35%
      成品家具銷售                                 34344.16               19.82%
      其他(補充)                                    1272.37               95.05%
      科技木銷售                                   10683.90               22.45%
      其他銷售                                      4052.71               28.48%
      互聯網服務                                     774.70               75.74%
      林木產品銷售                                   179.73               26.04%
      ─────────────────────────────────────
      境內                                        339727.87                    -
      其他(補充)                                    1272.37                    -
      境外                                         17801.74                    -
      ─────────────────────────────────────
    
      注釋:主營利潤為扣除稅費前                                                
    
      單位:萬元                                                   截止:2018中期
      產品行業地區                    主營收入      主營收入占比        主營利潤
      ─────────────────────────────────────
      裝飾板材                         123993.64          65.07%        10619.94
      品牌授權費                        15701.00           8.24%        15577.03
      其他裝飾材料                      15347.01           8.05%               -
      地板                              14385.35           7.55%               -
      科技木                             5830.03           3.06%               -
      膠粘劑                             5241.00           2.75%               -
      衣柜                               4854.37           2.55%               -
      互聯網服務                         1982.87           1.04%               -
      木門                               1627.05           0.85%               -
      其他                               1442.60           0.76%               -
      原木                                140.43           0.07%               -
      ─────────────────────────────────────
      裝飾材料銷售                     144581.66          75.88%        14022.78
      家居成品銷售                      20866.77          10.95%         3886.13
      其他業務銷售                      17143.60           9.00%        16420.91
      科技木銷售                         5830.03           3.06%         1413.26
      互聯網業務銷售                     1982.87           1.04%         1521.52
      林木產品銷售                        140.43           0.07%           15.35
      ─────────────────────────────────────
      國內裝飾材料渠道銷售             144638.57          75.91%               -
      其中:核心市場                    90902.72          47.71%               -
      其中:重點市場                    31088.48          16.32%               -
      其中:外圍市場                    22647.37          11.89%               -
      國內非渠道銷售                    20682.06          10.85%               -
      國內家居成品銷售                  15944.31           8.37%               -
      國外地區                           9280.41           4.87%               -
      ─────────────────────────────────────
    
      產品行業地區                                 主營成本               毛利率
      ─────────────────────────────────────
      裝飾板材                                    113373.70                8.56%
      品牌授權費                                     123.97               99.21%
      其他(補充)                                     722.69                    -
      ─────────────────────────────────────
      裝飾材料銷售                                130558.88                9.70%
      家居成品銷售                                 16980.64               18.62%
      其他業務銷售                                   722.69               95.78%
      科技木銷售                                    4416.77               24.24%
      互聯網業務銷售                                 461.35               76.73%
      林木產品銷售                                   125.08               10.93%
      ─────────────────────────────────────
      境內                                        144528.04                    -
      境外                                          8014.67                    -
      其他(補充)                                     722.69                    -
      ─────────────────────────────────────
    
      注釋:主營利潤為扣除稅費前                                                
    
      單位:萬元                                                   截止:2017末期
      產品行業地區                    主營收入      主營收入占比        主營利潤
      ─────────────────────────────────────
      裝飾板材                         290384.01          70.49%        23937.66
      地板                              29073.06           7.06%         8135.12
      其他裝飾材料                      23657.09           5.74%               -
      品牌授權業務                      22286.86           5.41%        22007.00
      科技木                            11720.36           2.85%         4135.91
      膠粘劑                            10072.41           2.45%         3548.07
      衣柜                               9474.94           2.30%         4498.83
      互聯網服務                         7069.14           1.72%         5772.56
      木門                               4995.25           1.21%               -
      其他                               2730.25           0.66%               -
      原木                                492.48           0.12%               -
      ─────────────────────────────────────
      裝飾材料銷售                     324113.51          78.68%        29930.12
      成品家具銷售                      43543.25          10.57%         8261.83
      其他(補充)                        25017.11           6.07%        23775.04
      品牌授權業務                      22286.86           5.41%        22007.00
      科技木銷售                        11720.36           2.85%         4135.91
      互聯網服務                         7069.14           1.72%         5772.56
      林木產品銷售                        492.48           0.12%               -
      ─────────────────────────────────────
      國內地區                         387853.69          94.15%        66081.68
      國外地區                          24102.15           5.85%         5013.80
      ─────────────────────────────────────
    
      產品行業地區                                 主營成本               毛利率
      ─────────────────────────────────────
      裝飾板材                                    266446.36                8.24%
      地板                                         20937.95               27.98%
      品牌授權業務                                   279.86               98.74%
      科技木                                        7584.46               35.29%
      膠粘劑                                        6524.33               35.23%
      衣柜                                          4976.10               47.48%
      互聯網服務                                    1296.58               81.66%
      其他(補充)                                    1242.07                    -
      ─────────────────────────────────────
      裝飾材料銷售                                294183.39                9.23%
      成品家具銷售                                 35281.41               18.97%
      其他(補充)                                    1242.07               95.04%
      品牌授權業務                                   279.86               98.74%
      科技木銷售                                    7584.46               35.29%
      互聯網服務                                    1296.58               81.66%
      ─────────────────────────────────────
      國內地區                                    321772.02                    -
      國外地區                                     19088.35                    -
      ─────────────────────────────────────
    
      注釋:主營利潤為扣除稅費前                                                
    
    
      ◆  大事提醒  ◆                ◇更新時間:2020-02-04◇
    
    
      ◆機構持倉統計◆                                                          
    
      報告期             2019-12-31     2019-09-30     2019-06-30     2019-03-31
      ─────────────────────────────────────
      基金持股(萬)           926.64         648.09        1177.47         746.42
      占流通股%                   -              -              -              -
      持股家數                    2              2             23              2
      ─────────────────────────────────────
      保險持股(萬)                -              -              -         277.80
      占流通股%                   -              -              -              -
      持股家數                    -              -              -              1
      ─────────────────────────────────────
    
      ◆大宗交易◆                                                              
    
      交易日期    價格(元)    當日收盤  折溢價比率  成交量(萬股)  成交金額(萬元)
      ─────────────────────────────────────
      2017-07-14     13.87       14.80        0.94        150.00         2080.50
    
      買方:機構專用                                                            
      賣方:中國銀河證券股份有限公司德清證券營業部                              
      ─────────────────────────────────────
      2017-07-14     13.87       14.80        0.94        120.00         1664.40
    
      買方:機構專用                                                            
      賣方:中國銀河證券股份有限公司德清證券營業部                              
      ─────────────────────────────────────
      2017-07-14     13.87       14.80        0.94        150.00         2080.50
    
      買方:機構專用                                                            
      賣方:中國銀河證券股份有限公司德清證券營業部                              
      ─────────────────────────────────────
      2017-07-14     13.87       14.80        0.94        140.00         1941.80
    
      買方:機構專用                                                            
      賣方:中國銀河證券股份有限公司德清證券營業部                              
      ─────────────────────────────────────
      2017-07-14     13.87       14.80        0.94        100.00         1387.00
    
      買方:機構專用                                                            
      賣方:中國銀河證券股份有限公司德清證券營業部                              
      ─────────────────────────────────────
      2017-07-14     13.87       14.80        0.94         70.00          970.90
    
      買方:機構專用                                                            
      賣方:中國銀河證券股份有限公司德清證券營業部                              
      ─────────────────────────────────────
    
      ◆股東增減持◆                                                            
    
      ─────────────────────────────────────
      股東名稱    : 金鼎投資價值成長9期私募證券投  股東類型: 其他股東
                    資基金
      變動截止    : 2018-01-10                     變動方向: 增持
      變動數量(總): 778.75萬股                     占總股本: 0.9029%
      ─────────────────────────────────────
      股東名稱    : 德華集團控股股份有限公司       股東類型: 控股股東
      變動截止    : 2017-07-14                     變動方向: 減持
      變動數量(總): 830.00萬股                     占總股本: 0.9639%
      ─────────────────────────────────────
      股東名稱    : 德華集團控股股份有限公司       股東類型: 控股股東
      變動截止    : 2017-07-11                     變動方向: 減持
      變動數量(總): 403.51萬股                     占總股本: 0.4686%
      ─────────────────────────────────────
      股東名稱    : 丁觀芬                         股東類型: 高管
      變動截止    : 2017-04-28                     變動方向: 減持
      變動數量(總): 0.60萬股                       占總股本: 0.0007%
      ─────────────────────────────────────
      股東名稱    : 丁觀芬                         股東類型: 自然人股東
      變動截止    : 2016-12-12                     變動方向: 增持
      變動數量(總): 0.20萬股                       占總股本: 0.0002%
      ─────────────────────────────────────
      股東名稱    : 丁觀芬                         股東類型: 自然人股東
      變動截止    : 2016-11-25                     變動方向: 增持
      變動數量(總): 0.10萬股                       占總股本: 0.0001%
      ─────────────────────────────────────
      股東名稱    : 丁觀芬                         股東類型: 自然人股東
      變動截止    : 2016-11-24                     變動方向: 增持
      變動數量(總): 0.10萬股                       占總股本: 0.0001%
      ─────────────────────────────────────
      股東名稱    : 丁觀芬                         股東類型: 自然人股東
      變動截止    : 2016-11-23                     變動方向: 增持
      變動數量(總): 0.10萬股                       占總股本: 0.0001%
      ─────────────────────────────────────
      股東名稱    : 丁觀芬                         股東類型: 自然人股東
      變動截止    : 2016-11-14                     變動方向: 增持
      變動數量(總): 0.10萬股                       占總股本: 0.0001%
      ─────────────────────────────────────
      股東名稱    : 陸利華                         股東類型: 高管
      變動截止    : 2016-10-25                     變動方向: 減持
      變動數量(總): 185.06萬股                     占總股本: 0.2235%
      ─────────────────────────────────────
    
      ◆董事、監事、高管及相關人員持股變動情況◆                                
    
      日期        變動人    變動數量(股)    均價  結存股數  董監高      變動原因
      ─────────────────────────────────────
      2017-04-28  丁觀芬           -6000   16.64     59500  丁觀芬  競價交易
                  本人                                      監事
      ─────────────────────────────────────
      2016-10-25  陸利華        -1850600   14.33   6901356  陸利華  競價交易
                  本人                                      董事
      ─────────────────────────────────────
      2015-04-07  姚紅霞         -175000    9.42   1719388  姚紅霞  競價交易
                  本人                                      董事
      ─────────────────────────────────────
      2015-03-30  陸利華        -1046900    8.80   5834637  陸利華  競價交易
                  本人                                      董事
      ─────────────────────────────────────
      2015-03-27  陸利華         -181087    8.54   6881537  陸利華  競價交易
                  本人                                      董事
      ─────────────────────────────────────
      2015-03-27  徐俊           -103000    8.54   1734879  徐俊    競價交易
                  本人                                      董事
      ─────────────────────────────────────
    
    
      ◆  八面來風  ◆                ◇更新時間:2020-02-05◇
    
      ●2016-08-25 〖資訊中心〗兔寶寶(002043)營收高歌猛進,業績表現亮眼(興業證券
      )                                                                         
          投資要點
          兔寶寶公布2016年中報:公司上半年實現營業收入10.6億元,同比增長55.2%,
      實現歸屬于上市公司股東凈利潤9803萬元,同比增長275.8%,實現每股收益0.12元。
          營收增長高歌猛進,裝飾材料\成品家具銷售均獲50%以上增長:公司上半年實現
      營業收入10.6億元,同比增長55%,其中裝飾材料銷售收入7.83億元,同比大幅增長5
      6%(貼面板同比增長78%,膠合板同比增長23%);成品家具收入1.3億元,同比增長56%
      。互聯網業務收入2078萬元,同比增100%。此外科技木、林木產品收入下降,反應公
      司聚焦家居建材與成品家居業務梳理的持續推進。
          業績表現十分優異,毛利率凈利率均顯著提升:公司上半年毛利率20%,同比上
      升3pct。我們認為主要為品牌使用收入,成品業務規模擴大,委外及自產的規模效應
      逐步體現所致。成品家具業務地板、木門、集成家居等毛利率均獲得1-2個百分點提
      升。營業費用率、管理費用率同比下降0.8pct、2.1pct。上半年公司凈利率達到9.2%
      ,同比提升5.4pct,業績表現優異。公司上半年銷售業務量同比高速增長50%以上,
      渠道端的費用攤薄規模效應十分明顯,凈利率大幅上升。上半年經營性現金流同比大
      幅增長140%。
          我們看好公司削減經銷層級,價值鏈向終端延伸的專賣店營銷體系改造及整體大
      家居戰略對客單價的帶單效應及業績增長的提振,預計公司2016-2017年EPS為0.28元
      、0.40元,給予“增持”評級。
    
      ●2016-08-23 〖資訊中心〗兔寶寶(002043)超高增長延續性強,珍惜當前買入機會(
      華泰證券)                                                                 
          超高速增長延續性強,珍惜100億市值的買入機會
          兔寶寶公布中報,業績靚麗符合預期。根據三季報指引全年業績超預期可能大,
      我們判斷明年實現50%以上增速的概率較高,認為可以開始預期估值切換行情,建議
      現買入,珍惜100億市值的低價買入機會。
          裝飾材料高歌猛進,新興業務錦上添花
          板材為主體的裝飾材料版塊收入按照可比口徑換算后為18.9億元同比增長111%,
      而扣除出口收入后,國內經銷商渠道的收入17.3億元增速為115%。成品家具銷售收入
      1.31億元,同比增長56%。其中地板收入7864萬元,同比增長41%。成品家具貼牌費收
      入1052萬元,主要為地板貢獻,折算成可比口徑對應成品家具收入增速26%,地板收
      入增速18%。多贏網絡并表5個月當期貢獻2078萬元收入、1053萬元凈利潤,同比去年
      約增長50%。
          高價產品占比增加帶動凈利率大幅提升
          凈利率提升5.4pct到9.2%,主要由綜合毛利率上升4pct和期間費用率下降2.9pct
      貢獻。綜合毛利率提高有3方面原因,高價板材比例增加帶動貼牌費毛利上漲、高毛
      利率的家具類產品比例增加、多贏收入并表。剔除多贏并表因素,綜合毛利率18.8%
      依然增長明顯。期間費用率下滑是我們之前報告分析過的,公司期間費用中以剛性的
      新店補貼為主,經營杠桿高。每年開店數量差別不大,但收入規模增長明顯導致費用
      率的下滑。
          產品設計和營銷服務能力提升,重申對標南極電商的邏輯
          產品設計和營銷服務是品牌服務商的兩大核心能力。產品設計領先全行業,率先
      實現E0級,正前瞻性推出無醛板、除醛板、釋放負氧離子等新型環保板材產品。線下
      打造以“環保中國行“為核心的系列營銷活動,集客能力出色受到家電品牌重視,后
      續有望協同其他大家居品牌商做家庭場景式營銷。類似南極電商,開始線下門店線上
      化,上半年完成15個城市,預計全年可實現60個。前瞻的產品設計和專業豐富的營銷
      服務形成對經銷商的深度綁定并提升議價能力。商業模式與南極電商相似性高,重申
      估值對標。
          增加廣告支出和營銷產能,馬太效應將愈發明顯
          公司產品的較高定位是營銷活動的基礎,現相比二線品牌和無牌通貨溢價還不高
      ,將增加廣告支出強化品牌地位提高溢價。信息系統升級釋放銷售團隊精力從而引爆
      線下豐富營銷活動,現已人員數量受限急需擴招。明年營銷人員產能增加后將可以多
      地同時發起營銷活動,市占率的提升將更顯著。
          增長確定性較高,重申“買入”
          公司已經走在正確的道路上,實現50%增速是大概率事件。明后年增長確定性較
      高。認為可預期估值切換行情,建議把握現在的低價買入機會。維持盈利預測,維持
      目標價19.2-21.6元。
    
      ●2016-08-23 〖資訊中心〗兔寶寶(002043)中報點評:業績超預期,高成長持續(廣
      發證券)                                                                   
          上半年收入同增55%,歸屬凈利同增276%;剔除掉并表效應(上半年并表多贏),
      收入同增52%,歸屬凈利同增235%。預計2016年1-9月歸屬凈利同比+200%-+230%
          貼牌模式異地快速復制,裝飾材料持續高速成長:裝飾材料銷售同增56%,由于
      公司異地擴張大多采用貼牌模式,貼牌收入同+181%,按照可比口徑測算,公司裝飾
      材料真實收入規模達18億,同增111%,規模已遙遙領先競爭對手;另一方面裝飾材料
      上半年依然保持低毛利率態勢(11.43%),我們強調的“競爭對手難以模范的低毛利率
      復制”競爭優勢得以延續,我們認為未來兩年仍將保持高速增長態勢。公司上半年新
      建專賣店259家,年化增速29%,低于收入增速,說明公司單店收入繼續保持上升,良
      性發展。
          受益規模效應、貼牌費快速增長、多贏并表,盈利能力有所提升:公司毛利率同
      比+3.08個百分點,主要因為品牌使用費快速增長以及并表多贏網絡(這兩者毛利率都
      很高);三項費用率同比下降2.85個百分點,主要因為收入放量帶來的規模效應;公
      司凈利潤率同比上升5.44個百分點。我們想強調的是:凈利潤上升主要是因為會計處
      理方式和規模效應,上面我們提到公司核心毛利率并沒有變。
          營運能力持續提升,體現公司深厚內功:公司存活周轉率和應收賬款周轉率繼續
      大幅改善,顯示公司營運能力持續提升,這也是公司低毛利率擴張且競爭對手難以模
      仿的底氣;營運能力持續提升也使得公司經營活動現金流非常好看。
          投資建議:維持“買入評級”
          整體來看,公司給出了漂亮的業績和報表;維持之前判斷,公司是行業內少有的
      還能持續高增長的品種,高增長來自于行業空間大(公司1%不到的份額)、消費升級、
      公司獨有的低毛利率復制模式,我們預計2016-2018年EPS分別為0.31、0.45、0.60,
      維持“買入評級”。
    
      ●2016-08-23 〖資訊中心〗兔寶寶(002043)半年報:品牌、渠道與輕資產運營共振,
      量利雙爆發(海通證券)                                                      
          投資要點:
          事件:近日公司公布2016年半年報;上半年實現收入約10.6億元,同比增約55.2
      %;歸母凈利潤約9803萬元,同比增約276%;扣非后歸母凈利潤約8770萬元,同比增
      約331%;EPS約0.12元。其中第2季度公司收入約6.70億元,同比增約53.8%;歸母凈
      利潤約7656萬元,同比增約259%。公司預計2016年1-9月歸母凈利潤同比增幅約200%-
      230%、至約1.7-1.9億元。
          點評:
          品牌、渠道構建進入效益釋放期,與輕資產運營共振,量利雙爆發。公司核心主
      業基礎板材塑造環保賣點早于競爭對手,顯著受益于家裝消費需求的環保升級;2012
      -2015年經銷商-專賣店數量集中擴張,考慮3年左右的渠道培育期,目前已逐步迎來
      效益釋放;生產模式上,外圍市場公司通過其他企業OEM貼牌代工快速擴張的模式日
      漸成熟。
          1、收入爆發性增長:貼牌表現亮眼,折算成終端銷售公司整體收入規模將近翻
      番。上半年公司剔除收購多贏網絡的并表影響,收入增速約52%;貼牌費收入表現極
      其亮眼,收入約6905萬元、同比增約181%。若將貼牌費還原至終端銷售,公司整體收
      入同比將近實現翻番(剔除多贏網絡并表)。
          2、盈利水平爆發:輕資產擴張及規模優勢突顯。上半年公司貼牌收入占比顯著
      提升(核算上基本無成本),整體毛利率同比增約1.8個百分點(剔除多贏并表);銷售
      規模增長強勁,費用得到有效攤薄,上半年整體期間費用率同比降幅約3.4個百分點
      ;凈利率同比提升約4.6個百分點(剔除多贏并表)。
          公司基礎板材市占率提升空間仍大。目前公司基礎板材市占率仍僅約1-2%,品牌
      口碑、渠道管理體系清晰程度較業內其他企業顯著領先,貼牌模式的管理較競爭對手
      亦更精細化,贏家之路仍然順暢,后續公司專賣店規模擴張(上半年新增裝飾材料專
      賣店85家)、單店收入提升值得期待。
          成品家居推廣順利,后續或有外延及線上布局預期。上半年成品家居(地板、木
      門、集成家居)推進順利,神州綠野家居宅配、地板、木門、衣柜分別新增專賣店12
      、113、33、16家,收入約1.3億元、同比增56%。公司已成立成品家居產業并購基金
      ,外延戰略明確;2月份并表的多贏網絡有望助力公司線上線下O2O模式的探索。
          多贏網絡并表進一步提振盈利。2016年2月開始并表杭州多贏網絡,上半年收入
      、凈利潤分別約2078、1053萬元,全年來看有望超額完成2016年約3375萬元的盈利承
      諾。
          維持“買入”評級。公司基礎板材市占率提升趨勢確立,未來有望成功憑借基礎
      板材性價比優勢切入成品家居領域。我們預計公司2016-2018年EPS分別約0.31、0.47
      、0.67元,考慮到公司未來持續高增長能力以及同類可比公司估值,我們給予2017年
      PE32倍,目標價15.04元。
    
      ●2016-08-22 〖資訊中心〗兔寶寶(002043)成長再提速,三大優勢奠定中期邏輯(長
      江證券)                                                                   
          事件描述
          事件評論
          業績增長再提速,經營現金流極大改善。受益于地產銷售高增速及公司渠道建設
      不斷推進,2016H實現營收同增55.2%。分拆看,裝飾材料業務同增55.8%;成品家居
      同增56.4%;互聯網業務因并表實現營收2078萬元;科技木則同降22.6%。盈利能力看
      ,毛利率較去年同期提升3.1個百分點至20%。毛利率提升主要受益于貼牌收入的大幅
      提升(本期實現品牌使用費收入6905萬,同增181%)及多贏本期并表影響。本期費率下
      降2.9個百分點至9.2%。分拆看,管理費率同降2.1個百分點,銷售費率降低0.8個百
      分點。本期因存貨跌價損失減少使得資產減值損失較去年降低230萬元;投資收益則
      因理財產品等收益而提高610萬元;營業外收入因補助等增加而提高370萬元。最終實
      現凈利率9.2%,較去年同期提高5.4個百分點;實現歸屬凈利潤同增275.8%,扣非歸
      屬凈利潤330.8%。扣除多贏并表因素影響后,營收實際同增52%,歸屬凈利同增235%
      。資產結構看,本期資產負債率較15年末再次下降3.1個百分點至18.2%;現金流角度
      看,因銷售收入增加,本期經營活動產生現金流凈額較去年同期大幅提升140.6%。穩
      健的資產結構、健康的現金流為后續發展打下了良好的基礎。
          Q2增速維持超高增長,三季度業績指引顯公司經營底氣。單季度看,Q2營收增速
      53.8%,業績增速259.5%,增速仍處于超高增長區間。同時公司公布三季度業績指引
      :預計前Q3實現歸屬凈利潤1.72億-1.89億,同增200%-230%。折合Q3歸屬凈利潤0.74
      億-0.91億,同增139%-194%。業績指引看,三季度業績將繼續保持高速增長。
          三層邏輯奠定板材主業中長期高速成長基礎。產品升級邏輯。環保為先,板材產
      品滿足無醛E0級別。2015年推出新品順芯板,兼具價格成本優勢與環保性能。隨著順
      芯板的占比提升,其成本優勢將在盈利端得到體現,從而改善公司毛利率水平;渠道
      擴張邏輯。公司采用輕資產的OEM模式,可以迅速實現生產渠道擴張。而對于銷售渠
      道公司采取渠道讓利策略保證經銷商推廣動力。截止2015年公司已累計建店1847家,
      其中板材類門店922家。預計未來幾年新建門店增速仍將保持在20-30%、同店增長10-
      20%,綜合來看預計公司銷量的增長中樞將保持在40%左右;品牌溢價兌現邏輯。在渠
      道布局初期為了充分提高經銷商代理動力,公司板材產品利潤很大一部分讓利給了渠
      道(經銷商+家裝公司),公司毛利率僅為11%不到,除去三費之后,板材凈利率只有3%
      左右。隨著前期布局的逐步成熟以及兔寶寶板材需求量的提升,因為給予產品溢價的
      根本是品牌而非渠道,伴隨品牌價值的進一步凸顯,渠道利潤有望回流,低盈利基數
      則帶來了更高的業績彈性。
          全屋定制打開成長新篇章。2015年公司提出了“全屋定制”發展戰略。對于全屋
      定制推廣,我們認為公司已經具備了一定的基礎:1)公司具有單品家具的銷售經驗,
      已具備一定的全屋定制的產能基礎;渠道讓利培育了經銷商實力,使得經銷商有能力
      去推廣全屋定制;2)公司在板材領域積淀的品牌效應在全屋定制推廣初期將發揮重要
      作用,消費者對于同屬家裝產業鏈的兔寶寶全屋定制業務接受起來將更為容易;3)好
      板材才有好家具,消費升級下公司板材品質將助力其差異化競爭。
          大行業,小公司,成長空間足夠大。整個板材行業市場規模5000億左右,其中有
      效家裝市場約1500億,公司有效市占率僅為3%不到,板材主業發展潛力巨大。考慮增
      發攤薄,預計2016、2017、2018年EPS為0.31、0.45、0.68元,對應PE為39、27、18
      倍,給予買入評級。
    
      ●2016-08-22 〖資訊中心〗兔寶寶(002043)2016年中報電話會議紀要(長江證券)   
          事件描述
          兔寶寶公布2016半年報:2016H實現營業收入同比增長55.2%,歸屬凈利同比增長
      275.8%,扣非歸屬凈利潤同增331%,經營活動產生凈現金流同增140%,預計前三季度
      業績同比增長200-230%。
          從業績及展望來看均超出市場預期,對此我們第一時間組織了電話會議交流,會
      議紀要如下:
          事件評論
          兔寶寶董秘徐總觀點:
          上半年公司整個經營狀況是超出我們年初預期的,發展狀況非常好。有幾個方面
      的原因:
          第一個原因是基礎材料增長幅度非常大。上半年A類收入增速達到52.9%,B類收
      入超過去全年,達6900多萬,將B類折算之后,板材收入接近20個億。整個貼牌收入
      增長達到180%,比去年同期2600萬元增加了將近兩倍多。目前兔寶寶在整個裝飾板材
      市場品牌第一的地位被認可,終端市場的品牌集中度在不斷提升。消費者對于板材質
      量、品牌要求在提升,整個市場對兔寶寶的認可度也在不斷提升,兔寶寶在每個細分
      市場占有率都在提升。
          第二個原因是前幾年加快專賣店渠道建設帶來的絕對量的提升,去年900多家,
      前兩年專門店數量的增加對今年業績的貢獻較大。經營期限在一年以內的平均單店銷
      售246萬,第二年單店銷售356萬,第三年達到715萬,第四年接近1000萬,第五年接
      近1200萬。去年房地產去庫存之后,地產市場比較火爆,現房能夠很快進入裝修期,
      導致我們上半年增速較高的一個原因。裝飾材料高增長既有市場因素,也有品牌建設
      、渠道建設的結果。
          成品家具業務,基數低增速快,上半年營業收入同比增長56%;多贏網絡上半年
      營業收入2070萬元,實現利潤1053萬元。專賣店渠道以外的業務,科技木、粘合劑、
      出口等業務增速達到20%多。多板塊業務聯動帶來上半年業績的高速增長。
          問答環節:
          我們的觀點:
          我們6月開始推兔寶寶,當時就建議大家不要低估消費升級趨勢的力量,大概率
      會超過市場預期,現在從中報及展望來看的確是超出預期,后面可能會繼續超出預期
      。邏輯的大前提是板材產品確實是從ToB屬性發展到到具備ToC端的屬性,而且還是環
      保健康帶來的升級,這對消費者升級來說是更關鍵的。我們堅持4個足夠,3層邏輯,
      繼續12分推薦兔寶寶!戰略明晰,先把板材份額做高,提升品牌忠誠度,然后依靠品
      牌力量向全屋過渡。
    
      ●2016-08-22 〖資訊中心〗兔寶寶(002043)2016年半年報點評:高歌猛進,靜待“大
      家居”開局(國泰君安)                                                      
          本報告導讀:
          公司上半年歸母凈利增長275%,我們看好公司繼續深化渠道建設及布局大家居領
      域,維持“增持”評級。
          投資要點:
          維持“增持”評級。實現營收10.61億元,同比增長55.17%;實現歸母凈利9803
      萬元,同比增長275.8%,EPS0.12元;并公告1-9月公司凈利潤變動區間200%-230%,
      超出預期。我們看好公司渠道拓展及進軍大家居產業鏈,我們上調2016-17年EPS至0.
      31、0.44元(+0.07、0.10元),參考可比公司17年35倍PE,上調目標價至15.49元(+3.
      14元),維持“增持”評級。
          品牌運營日趨成熟,利潤率大幅上升。2010年后公司大舉拓展專賣店,產能布局
      采取輕資產的OEM模式。隨著渠道成熟,OEM大幅上升將成為支撐公司利潤率提升的關
      鍵因素,H1貼牌費收入6904萬元,同比增長181%;以此帶來毛利率凈利率雙雙創歷史
      新高(毛利率同比上升3.08%達到20.04%;凈利率同比提升5.44%達到9.20%)。
          強化渠道,品牌覆蓋能力進一步提升。16H1已經建設投入運營專賣店259家,全
      年目標745家。我們認為公司建設專賣店速度不斷提速(2010年開始每年保持100-150
      家,2015年進一步提速至250-300家,),高速的門店擴張也給予未來業績繼續高增長
      提供有力支撐。
          外延并購,拓展大家居產業鏈。隨著多贏成功并購,公司初步構建了互聯網業務
      新平臺;5月底成立并購基金,基金總額10億,主要方向聚焦于優質家居單品項目,
      重點關注全屋定制、互聯網家裝。我們認為公司將繼續加大在外延并購方面的努力,
      完善大家居產業鏈。
    
      ●2016-08-04 〖資訊中心〗兔寶寶(002043)勢已起,玉兔東升,心已動,守正出奇(
      長江證券)                                                                 
          報告要點
          渠道擴張,消費升級帶來海量需求
          消費升級,環保板材需求提升,滲透率逐步提高,兔寶寶板材市場需求不斷提升
      。目前整個板材行業市場規模在5000億左右,其中有效家裝市場約為1500億,公司有
      效市占率僅為3%不到,典型的大行業小公司。公司渠道優勢主要體現在:1)對于生產
      渠道,因使用OEM輕資產貼牌模式,所以其擴張速度快,無須新建產能;2)對于銷售
      渠道,公司采取渠道讓利策略保證經銷商推廣動力。預計未來幾年新建門店增速仍將
      保持在20-30%、同店增長10-20%,綜合來看預計公司銷量的增長中樞將保持在40%左
      右。
          產品升級,引進新品順芯板
          2015年兔寶寶與全球最大OSB板材企業Norbord子公司Ainsworth達成全面戰略合
      作,引進新品-順芯板。依靠加拿大低廉的原木資源以及Norbord嚴苛的制造工藝,作
      為高端刨花板,順芯板兼具價格成本優勢與環保性能。2015年,公司已經取得了5900
      萬的順芯板銷售額。后期隨著順芯板的占比提升,其成本優勢將在盈利端得到體現,
      從而改善公司毛利率水平。
          品牌溢價進入兌現期,利潤有望回流
          在渠道布局初期為了充分提高經銷商代理動力,公司板材產品利潤很大一部分讓
      利給了渠道(經銷商+家裝公司),公司毛利率僅為11%不到,除去三費之后,板材凈利
      率只有3%左右。隨著前期布局的逐步成熟以及兔寶寶板材市場需求量的提升,給予產
      品溢價的畢竟是品牌而非渠道,伴隨品牌價值的進一步凸顯,渠道利潤有望回流,低
      盈利基數則帶來了更高的業績彈性。
          渠道+品牌+產品共助全屋定制騰飛
          渠道端,公司具有單品家具的銷售經驗,已具備一定的全屋定制的產能基礎;渠
      道讓利培育了經銷商實力,使得經銷商有能力去推廣全屋定制。品牌端,公司在板材
      領域積淀的品牌效應在全屋定制推廣初期將發揮重要作用,消費者對于同屬家裝產業
      鏈的兔寶寶全屋定制業務接受起來將更為容易。產品端,好板材才有好家具,消費升
      級下公司板材品質將助力其差異化競爭。
          綜上所述,目前板材市場空間足夠大,公司市占率足夠低,擴張速度足夠快,渠
      道優勢足夠強,板材業務發展潛力巨大。同時公司將依靠渠道資源、品牌效應、優質
      板材,在保證主業發展同時,助推全屋定制啟動。考慮增發攤薄,預計2016、2017、
      2018年EPS為0.29、0.43、0.68元,對應PE為39、26、17倍,給予買入評級。
    
    
      ◆  管理層簡介  ◆              ◇更新時間:2019-04-03◇
    
    
      ◆高管人員情況◆                                                          
    
      姓名            公司職務       學歷         期末持股數(萬股)    薪酬(萬元)
      ─────────────────────────────────────
      丁鴻敏          董事長         專科                  2032.52         60.00
      程樹偉          副董事長       本科                        -             -
      陸利華          副董事長       -                      756.14         50.00
      徐俊            董事           專科                   304.33         40.00
      姚紅霞          董事           專科                   304.41         40.00
      章劍            董事           本科                        -         17.85
      韓靈麗          獨立董事       本科                        -          4.00
      劉志坤          獨立董事       碩士                        -          4.00
      吳暉            獨立董事       碩士                        -          4.00
      ─────────────────────────────────────
      王鍵            監事會主席     本科                        -         11.00
      王廣永          監事           本科                        -         14.42
      丁觀芬          職工代表監事   -                        5.95         12.94
      ─────────────────────────────────────
      陸利華          總經理         -                      756.14         50.00
      徐俊            副總經理、董事 專科                   304.33         40.00
                      會秘書
      章劍            副總經理       本科                        -         17.85
      詹先旭          副總經理       碩士                     8.00         34.14
      姚紅霞          財務總監       專科                   304.41         40.00
      ─────────────────────────────────────
    
    
      ◆董事、監事和高管人員年度報酬情況◆                                      
    
      單位(萬元)                          2018末期  2017末期  2016末期  2015末期
      ─────────────────────────────────────
      年度報酬總額                          367.55    325.76    235.50    220.00
      最高前三位董事報酬總額                150.00    150.00    118.00     89.00
      最高前三位高級管理人員報酬總額        130.00    130.00    100.00     76.00
      獨立董事津貼(平均)                      4.00      4.00      3.83      4.00
      ─────────────────────────────────────
    
    
      ◆高管簡歷◆                                                              
    
      董事會                                                                    
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 丁鴻敏         性別: 男 學歷: 專科         職務: 董事長
      出生日期: 1963-12    任職日期: 2017-04-20
      簡歷:丁鴻敏,男,1963年12月出生,大專學歷、高級經濟師,現任德華集團控股股
           份有限公司董事長、德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司董事長。歷任德清縣洛
           舍酒精廠副廠長、湖州鋼琴廠廠長、浙江德華裝飾材料有限公司董事長兼總經
           理、浙江德華木業股份有限公司董事長兼總經理等職,先后榮獲浙江省民營經
           濟杰出青年企業家、浙江省優秀創業企業家、浙商十大新銳、浙江省勞動模范
           、全國鄉鎮企業家、全國綠化獎章、全國勞動模范、加拿大總督勛章等榮譽稱
           號,當選為浙江省第十二屆、十三屆人大代表、現任第七屆中國林學會木材工
           業分會副理事長、中國林產工業協會副會長。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 程樹偉         性別: 男 學歷: 本科         職務: 副董事長
      出生日期: 1966-02    任職日期: 2017-04-20
      簡歷:程樹偉,男,1966年2月出生,大學學歷、高級經濟師。1984年10月參加工作,
           曾任德清縣科學技術協會干部、副主席、德清縣計劃與經濟委員會副主任、升
           華集團副總經理、浙江升華拜克生物股份有限公司董事、副總經理兼董事會秘
           書等職,2003年進入德華集團工作,現任德華集團控股股份有限公司總經理、
           本公司副董事長。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 陸利華         性別: 男                    職務: 副董事長
      出生日期: 1966-06    任職日期: 2017-04-20
      簡歷:陸利華,男,1966年6月出生,初中文化,1984年參加工作,歷任義烏通達合板
           有限公司副總經理、德清雙馬木業有限公司常務副總經理、杭州海通木業有限
           公司總經理、浙江德華裝飾材料有限公司副總經理、德華兔寶寶裝飾新材股份
           有限公司常務副總經理等職,現任公司副董事長、總經理,兼德華兔寶寶裝飾
           材料事業部總經理。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 徐俊           性別: 男 學歷: 專科         職務: 董事
      出生日期: 1967-07    任職日期: 2017-04-20
      簡歷:徐俊,男,1967年7月出生,大專學歷,高級經濟師。1990年參加工作,曾任德
           清縣洛舍絲綢總廠廠長助理,德清縣洛舍鎮政府工業辦公室副主任等職,2001
           年進入本公司工作,現任公司董事、副總經理、董事會秘書,兼德華兔寶寶互
           聯網事業部總經理。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 姚紅霞         性別: 女 學歷: 專科         職務: 董事
      出生日期: 1971-08    任職日期: 2017-04-20
      簡歷:姚紅霞,女,1971年8月出生,大專學歷,1989年參加工作,歷任德清縣洛舍建
           材廠、德清縣洛舍建材二廠、德清新紀元電光源制造廠、德清德翔木業有限公
           司主辦會計、德華兔寶寶裝飾材新材股份有限公司主辦會計、財務部經理等職
           ,現任公司董事、財務總監。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 章劍           性別: 男 學歷: 本科         職務: 董事
      出生日期: 1975-01    任職日期: 2019-02-21
      簡歷:章劍,男,1975年1月出生,本科學歷,1996年參加工作,曾任德清縣發展改革
           和經濟委員會黨委委員、縣中小企業局副局長、德清縣經合辦主任、湖州市公
           積金中心德清分中心主任、德華集團控股股份有限公司副總經理等職,現任本
           公司副總經理。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 韓靈麗         性別: 女 學歷: 本科         職務: 獨立董事
      出生日期: 1963       任職日期: 2017-04-20
      簡歷:韓靈麗,女,1963年生,1984年畢業于原杭州大學法律系;曾任浙江財經學院
           法學院副院長、院長,現任浙江財經大學教授,兼中國財稅法研究會常務理事
           ,中國經濟法研究會理事、任中國商法研究會理事、浙江省法學會財稅法研究
           會會長,是杭州仲裁委仲裁員,杭州仲裁委金融仲裁專家委員,浙江省人大地
           方立法專家庫成員,浙江省政法委特邀法律監督員,浙江省地稅局特邀法律監
           督員;浙江省“151人才工程”第二層次人選,浙江省高校中青年學科帶頭人,
           現兼任公司獨立董事。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 劉志坤         性別: 男 學歷: 碩士         職務: 獨立董事
      出生日期: 1955       任職日期: 2017-04-20
      簡歷:劉志坤,男,1955年生,浙江農林大學教授(三級)。1982年中南林業科技大
           學本科,獲工學學士,1990年8月東北林業大學攻讀碩士,獲碩士研究生學歷和
           工學碩士學位。1990年至今在浙江農林大學從事教學科研及行政管理工作,先
           后主持省部級及以上科研課題11項、獲教學科研成果獎13項;曾任浙江農林大
           學創業管理處處長、工程學院院長;獨立指導碩士生7名、博士生2名均按期畢
           業。現任國家木質資源綜合利用工程技術研究中心副主任。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 吳暉           性別: 男 學歷: 碩士         職務: 獨立董事
      出生日期: 1960-04    任職日期: 2017-04-20
      簡歷:吳暉,男,1960年4月生,中共黨員。浙江工商大學財會學院教師,研究生學歷
           ,碩士,會計學教授,碩士研究生導師。曾擔任浙江工商大學財會學院會計系
           主任、CPA教研室主任,現任青年教師指導室主任、浙江工商大學教學督導組副
           組長、杭州中恒電氣股份有限公司、杭州誠邦園林股份有限公司、浙江鋒龍電
           氣股份有限公司獨立董事。
      ─────────────────────────────────────
    
      監事會                                                                    
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 王鍵           性別: 男 學歷: 本科         職務: 監事會主席
      出生日期: 1987-02    任職日期: 2017-04-20
      簡歷:王鍵,男,1987年2月出生,本科學歷,歷任德華集團控股股份有限公司黨委辦
           秘書、德華集團控股股份有限公司監察部助理,2017年2月調入德華兔寶寶裝飾
           新材股份有限公司工作。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 王廣永         性別: 男 學歷: 本科         職務: 監事
      出生日期: 1979-06    任職日期: 2017-04-20
      簡歷:王廣永,男,1979年6月出生,本科學歷,會計師職稱,歷任中利達集團主辦會
           計,德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司成本會計、德華兔寶寶裝飾新材股份有
           限公司財務部經理助理,現任德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司審計部經理。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 丁觀芬         性別: 女                    職務: 職工代表監事
      出生日期: 1977-10    任職日期: 2017-04-20
      簡歷:丁觀芬,女,1977年10月出生,籍貫浙江嵊州,畢業于浙江農林大學,2000年
           進入德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司下屬子公司從事質量技術管理,2012年
           調入德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司,擔任企管部經理至今。兼任黨支部副
           書記。
      ─────────────────────────────────────
    
      高管                                                                      
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 陸利華         性別: 男                    職務: 總經理
      出生日期: 1966-06    任職日期: 2011-12-07
      簡歷:陸利華,男,1966年6月出生,初中文化,1984年參加工作,歷任義烏通達合板
           有限公司副總經理、德清雙馬木業有限公司常務副總經理、杭州海通木業有限
           公司總經理、浙江德華裝飾材料有限公司副總經理、德華兔寶寶裝飾新材股份
           有限公司常務副總經理等職,現任公司副董事長、總經理,兼德華兔寶寶裝飾
           材料事業部總經理。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 徐俊           性別: 男 學歷: 專科         職務: 副總經理、董事會秘
                                                       書
      出生日期: 1967-07    任職日期: 2007-03-26
      簡歷:徐俊,男,1967年7月出生,大專學歷,高級經濟師。1990年參加工作,曾任德
           清縣洛舍絲綢總廠廠長助理,德清縣洛舍鎮政府工業辦公室副主任等職,2001
           年進入本公司工作,現任公司董事、副總經理、董事會秘書,兼德華兔寶寶互
           聯網事業部總經理。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 章劍           性別: 男 學歷: 本科         職務: 副總經理
      出生日期: 1975-01    任職日期: 2018-07-31
      簡歷:章劍,男,1975年1月出生,本科學歷,1996年參加工作,曾任德清縣發展改革
           和經濟委員會黨委委員、縣中小企業局副局長、德清縣經合辦主任、湖州市公
           積金中心德清分中心主任、德華集團控股股份有限公司副總經理等職,現任本
           公司副總經理。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 詹先旭         性別: 男 學歷: 碩士         職務: 副總經理
      出生日期: 1975-11    任職日期: 2018-07-31
      簡歷:詹先旭,男,1975年11月出生,工程碩士、高級工程師,1998年參加工作,曾
           任維德木業(蘇州)有限公司制膠廠廠長、臨沂八面體科技有限公司副總經理
           、臨沂保伸木業有限公司副總經理等職,2008年進入本公司工作,先后擔任公
           司技術中心研發經理、浙江德維地板有限公司副總經理、浙江德升木業有限公
           司副總經理等職,現任公司副總經理、兼德華兔寶寶研究院院長。
      ─────────────────────────────────────
      姓名: 姚紅霞         性別: 女 學歷: 專科         職務: 財務總監
      出生日期: 1971-08    任職日期: 2004-12-16
      簡歷:姚紅霞,女,1971年8月出生,大專學歷,1989年參加工作,歷任德清縣洛舍建
           材廠、德清縣洛舍建材二廠、德清新紀元電光源制造廠、德清德翔木業有限公
           司主辦會計、德華兔寶寶裝飾材新材股份有限公司主辦會計、財務部經理等職
           ,現任公司董事、財務總監。
      ─────────────────────────────────────
    
      ◆  季度財務狀況  ◆            ◇更新時間:2019-10-23◇
    
      一、單季度財務指標                                                        
    
      指標(單位:元)            19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
      ─────────────────────────────────────
      每股收益                     0.1643       0.0435       0.1191       0.0824
      銷售凈利率(%)                  9.90         2.67        13.96         5.55
      凈資產收益率                   7.60         2.18         5.43         4.01
      每股經營現金流量(元)         0.3104       0.3339      -0.0646       0.0969
      主營收入同比增長(%)            6.86         0.75         1.10         2.47
      凈利潤同比增長(%)             71.40       -75.06        67.60       -36.80
      主營收入環比增長(%)            2.05        90.69       -44.76        -0.58
      凈利潤環比增長(%)            277.92       -63.49        38.97       -10.61
      ─────────────────────────────────────
    
      二、單季度利潤表摘要                                                      
    
      指標(單位:萬元)          19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
      ─────────────────────────────────────
      一、營業收入              128667.01    126080.70     66119.44    119698.58
      營業成本                  117261.76    113464.61     63373.22    114665.69
      營業稅金及附加               378.08       562.12       184.43       334.99
      銷售費用                    5217.82      5571.73      3615.41      4782.72
      管理費用                    3182.14      3658.11      2786.75      4035.23
      財務費用                     793.06       706.77      1217.56      1525.01
      投資收益                    2341.15      2520.97      2022.64      1938.01
      ─────────────────────────────────────
      二、營業利潤               15073.82      3883.42     10931.35      7944.29
      營業外收入                   229.14       142.31       225.81       157.20
      營業外支出                    41.11         9.97         1.09         7.09
      ─────────────────────────────────────
      三、利潤總額               15261.85      4015.77     11156.07      8094.40
      所得稅費用                  2586.87       667.96      1974.43      1513.86
      ─────────────────────────────────────
      四、凈利潤(新準則)         12674.98      3347.81      9181.64      6580.54
      母公司所有者凈利潤         12732.38      3369.09      9228.49      6640.57
      少數股東損益                 -57.40       -21.29       -46.85       -60.03
      ─────────────────────────────────────
    
      三、單季度現金流量表摘要                                                  
    
      指標(單位:萬元)          19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
      ─────────────────────────────────────
      經營現金流入小計          144981.20    144706.48     73373.51    144189.83
      經營現金流出小計          120932.80    118833.93     78381.83    136386.09
      經營現金流量凈額           24048.40     25872.55     -5008.32      7803.74
      投資現金流入小計           52984.92     85801.18     82279.92     55117.93
      投資現金流出小計           84231.85     74672.34     82870.01     43465.97
      投資現金流量凈額          -31246.93     11128.84      -590.09     11651.96
      籌資現金流入小計           22457.86     47900.00     19290.00      -375.07
      籌資現金流出小計           12858.58     70801.80     23487.80     26074.53
      籌資現金流量凈額            9599.28    -22901.80     -4197.80    -26449.60
      現金等的凈增加額            2636.35     14213.74     -9876.99     -7075.46
      ─────────────────────────────────────
    
      四、季度經營情況                                                          
    
    
      ●報告期:2015三季                                                         
        董事會報告對整體經營情況的討論與分析:                                 
          公司2015年1-9月每股收益0.12元,凈資產收益率6.92%,營業收入同比增長12.0
      5%,凈利潤同比增長85.87%。
         預計2015年度凈利潤9,413萬元-10,698萬元,同比增長120%-150%,2014年度凈
      利潤4,279萬元,經營業績增長的主要原因:
         公司專賣店營銷網絡建設快速推進,主營業務收入實現較快增長;品牌建設成效
      顯著,市場占有率得到進一步提高;成品家居業務快速增長、電子商務 O2O 業務穩
      步開展;信息化平臺的全面運用、智能柔性化訂單管理系統的投入,使得產、供、銷
      實現無縫對接,全面提升了運行和管理效率。
         報告期,預付帳款比期初增加7,932,116.08元,增加比率28.17%,主要系子公司采
      購馬六甲細木工板預付款增加;預收帳款比期初增加8,503,472.23元,增加比率43.55
      %,主要系子公司本期預收貨款增加;營業利潤同比增加31,034,232.88元,同比增加
      100.07%,主要系本期營業收入同比增加,相應銷售毛利增加;投資收益、公允價值
      變動收益同比增加所致;經營活動產生的現金流量凈額同比增加72,938,957.02元,
      增加比率185.30%。主要系公司本期銷售收入增加,貨款回收同比增加所致。
    
      ●報告期:2015一季                                                         
        董事會報告對整體經營情況的討論與分析:                                 
        一、對2015年1-6月經營業績的預計
        2015年1-6月預計的經營業績情況:歸屬于上市公司股東的凈利潤為正值且不屬
      于扭虧為盈的情形
        2015年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度:60.00%至90.00%
        2015年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區間(萬元):2,231.95至2,650.4
      4
        2014年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(萬元):1,394.97
        業績變動的原因說明:公司專賣店營銷網絡建設進展順利,近幾年投入運行的專
      賣店開始逐步發揮效益,出口業務穩定增長,成品家居業務、電子商務(O2O)等業務
      逐步開展,渠道管理、ERP供應鏈系統等信息化建設對提升管理效率降低運行費用起
      到越來越大的作用,公司整體盈利能力進一步提高。
        二、報告期主要會計報表項目、財務指標發生變動的情況及原因
          (一)資產負債表項目變動的原因說明
          1、應收票據比期初增加1,192,086.75元,增加比率283.19%。主要系公司期末尚
      未到期托收的應收票據金額增加。
        2、其他流動資產比期初減少52,218,988.12元,減少比率28.97%。主要系公司及
      子公司理財產品到期收回所致。
        3、在建工程比期初增加4,765,651.84元,增加比率67.50%,主要系兔寶寶專賣店
      網絡建設及區域物流配送中心建設項目本期投入增加所致。
        4、短期借款比期初減少13,796,562.71元,減少比率55.33%,主要系子公司浙江
      德華兔寶寶進出口有限公司歸還部份流動資金借款所致。
        5、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債同比減少688,232.00元,,
      減少比率34.90%。主要系子公司浙江德華兔寶寶進出口有限公司分別與中國工商銀行
      股份有限公司湖州分行、上海浦東發展銀行股份有限公司湖州德清支行、中國農業銀
      行股份有限公司德清縣支行、中國建設銀行股份有限公司德清縣支行簽訂了結售匯交
      易業務協議書,截至2015年3月31日,公司尚有27筆共計1,200萬美元的遠期外匯結售
      匯合約交易未交割,可在2015年4月1日至2015年12月31日擇期交易,期末按2015年3
      月31日的遠期外匯匯率應確認交易性金融負債1,238,044.00元。
        6、應付帳款比期初減少39,258,635.38元,減少比率36.08%,主要系子公司本期
      支付采購貨款同比增加。
        7、應付職工薪酬比期初減少6,753,355.06元,減少比率24.46%,主要系2014年
      度部份獎金已在本期發放。
        8、應交稅費比期初減少4,549,019.67元,減少比率58.26%,主要系公司本期應交
      所得稅及增值稅減少所致。
        (二)利潤表項目變動的原因說明
          (一)資產負債表項目變動的原因說明
          1、應收票據比期初增加1,192,086.75元,增加比率283.19%。主要系公司期末尚
      未到期托收的應收票據金額增加。
        2、其他流動資產比期初減少52,218,988.12元,減少比率28.97%。主要系公司及
      子公司理財產品到期收回所致。
        3、在建工程比期初增加4,765,651.84元,增加比率67.50%,主要系兔寶寶專賣店
      網絡建設及區域物流配送中心建設項目本期投入增加所致。
        4、短期借款比期初減少13,796,562.71元,減少比率55.33%,主要系子公司浙江
      德華兔寶寶進出口有限公司歸還部份流動資金借款所致。
        5、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債同比減少688,232.00元,,
      減少比率34.90%。主要系子公司浙江德華兔寶寶進出口有限公司分別與中國工商銀行
      股份有限公司湖州分行、上海浦東發展銀行股份有限公司湖州德清支行、中國農業銀
      行股份有限公司德清縣支行、中國建設銀行股份有限公司德清縣支行簽訂了結售匯交
      易業務協議書,截至2015年3月31日,公司尚有27筆共計1,200萬美元的遠期外匯結售
      匯合約交易未交割,可在2015年4月1日至2015年12月31日擇期交易,期末按2015年3
      月31日的遠期外匯匯率應確認交易性金融負債1,238,044.00元。
        6、應付帳款比期初減少39,258,635.38元,減少比率36.08%,主要系子公司本期
      支付采購貨款同比增加。
        7、應付職工薪酬比期初減少6,753,355.06元,減少比率24.46%,主要系2014年
      度部份獎金已在本期發放。
        8、應交稅費比期初減少4,549,019.67元,減少比率58.26%,主要系公司本期應交
      所得稅及增值稅減少所致。
        (二)利潤表項目變動的原因說明
        1、財務費用同比增加218,398.61元,同比增加306.86%,主要系子公司報告期匯兌
      損失增加所致。
        2、公允價值變動收益同比增加5,517,325.00元,同比增加113.43%,主要系子公司
      浙江德華兔寶寶進出口有限公司分別與中國工商銀行股份有限公司湖州分行、上海浦
      東發展銀行股份有限公司湖州德清支行、中國農業銀行股份有限公司德清縣支行、中
      國建設銀行股份有限公司德清縣支行簽訂了結售匯交易業務協議書,截至2015年3月3
      1日,公司尚有27筆共計1,200萬美元的遠期外匯結售匯合約交易未交割,期末按2015
      年3月31日的遠期外匯匯率本期確認公允價值收益653,357.00元,去年同期未交割72筆
      共計3240萬美元,按2014年3月31日遠期外匯匯率確認公允價值變動收益-4,863,968.0
      0元。
        3、投資收益同比增加1,486,279.35元,同比增加892.96%,主要系本期子公司投資
      理財收益同比增加所致。
        4、營業外收入同比減少1,156,506.76元,同比減少42.23%。主要系公司本期收到
      的政府補助減少。
        5、營業外支出同比增加400,925.25元,同比增加117.27%。主要系子公司罰款支
      出增加。
        6、利潤總額同比增加6,241,815.97元,同比增加1,305.87%,主要系營業收入同
      比增加,相應銷售毛利增加;公允價值變動收益增加所致。
        7、歸屬于上市公司普通股凈利潤同比增加6,367,736.21元,同比增加403.11%。
      主要系銷售毛利及公允價值變動收益增加,相應利潤總額同比增加所致。
        (三)現金流量表項目變動的原因說明
        1、投資活動產生的現金流量凈額同比增加29,097,813.89元,增加比率為171.62%
      。主要系本期子公司理財產品到期收回同比增加所致。
        2、籌資活動產生的現金流量凈額同比減少41,361,350.64元,減少比率151.70%
      。主要系去年同期實行股權激勵,2014年3月收到48名股權激勵對象繳納出資款2744.8
      5萬元,因此報告期吸收投資收到的現金同比減少所致。
    
      ◆  大股東進出  ◆              ◇更新時間:2020-02-07◇
    
      前十大股東                                             截止日期:2020-01-06
         名稱                      持股數(萬股)  占總股數  增減情況  股本性質
      ─────────────────────────────────────
      1. 德華集團控股股份有限公司      22934.49    29.60%      未變  流通A股
      2. 德華創業投資有限公司           5081.30     6.56%      未變  流通A股
      3. 漆勇                           2369.78     3.06%      新進  流通A股
      4. 丁鴻敏                         2032.52     2.62%      未變  流通A股,限
                                                                     售流通股
      5. 高陽                           1953.80     2.52%      未變  流通A股
      6. 大連通和投資有限公司-通和      1215.03     1.57%      未變  流通A股
         富享一期投資基金
      7. 中國銀行股份有限公司-國泰       870.00     1.12%      新進  流通A股
         江源優勢精選靈活配置混合型
         證券投資基金
      8. 陸利華                          756.14     0.98%      未變  流通A股,限
                                                                     售流通股
      9. 中國平安人壽保險股份有限公      692.25     0.89%      新進  流通A股
         司-投連-個險投連
      10.大連通和投資有限公司-通和       625.00     0.81%   -405.00  流通A股
         宏觀對沖一期私募投資基金
         總    計                      38530.31    49.73%
      ─────────────────────────────────────
    
      前十名無限售條件股東                                   截止日期:2020-01-06
         名稱                      持股數(萬股)  占流通股  增減情況  股本性質
      ─────────────────────────────────────
      1. 德華集團控股股份有限公司      22934.49    30.83%      未變  流通A股
      2. 德華創業投資有限公司           5081.30     6.83%      未變  流通A股
      3. 漆勇                           2369.78     3.19%      新進  流通A股
      4. 高陽                           1953.80     2.63%      未變  流通A股
      5. 大連通和投資有限公司-通和      1215.03     1.63%      未變  流通A股
         富享一期投資基金
      6. 中國銀行股份有限公司-國泰       870.00     1.17%      新進  流通A股
         江源優勢精選靈活配置混合型
         證券投資基金
      7. 中國平安人壽保險股份有限公      692.25     0.93%      新進  流通A股
         司-投連-個險投連
      8. 大連通和投資有限公司-通和       625.00     0.84%   -405.00  流通A股
         宏觀對沖一期私募投資基金
      9. 北京同創金鼎投資管理有限公      613.07     0.82%     -5.50  流通A股
         司-金鼎投資價值成長9期私募
         證券投資基金
      10.中國銀行股份有限公司-國泰       512.93     0.69%      新進  流通A股
         融安多策略靈活配置混合型證
         券投資基金
         總    計                      36867.65    49.56%
      ─────────────────────────────────────
    
      前十大股東                       股東人數:65733        截止日期:2019-09-30
         名稱                      持股數(萬股)  占總股數  增減情況  股本性質
      ─────────────────────────────────────
      1. 德華集團控股股份有限公司      22934.49    29.60%      未變  流通A股
      2. 德華創業投資有限公司           5081.30     6.56%      未變  流通A股
      3. 丁鴻敏                         2032.52     2.62%      未變  流通A股,限
                                                                     售流通股
      4. 高陽                           1953.80     2.52%     64.47  流通A股
      5. 大連通和投資有限公司-通和     1215.03     1.57%      未變  流通A股
         富享一期投資基金
      6. 大連通和投資有限公司-通和     1030.00     1.33%   -110.00  流通A股
         宏觀對沖一期私募投資基金
      7. 陸利華                          756.14     0.98%      未變  流通A股,限
                                                                     售流通股
      8. 北京同創金鼎投資管理有限公      618.57     0.80%      未變  流通A股
         司-金鼎投資價值成長9期私
         募證券投資基金
      9. 陳密                            543.10     0.70%      未變  流通A股,限
                                                                     售流通股
      10.施新火                          451.01     0.58%      新進  流通A股
         總    計                      36615.96    47.26%
      ─────────────────────────────────────
    
      前十名無限售條件股東             股東人數:65733        截止日期:2019-09-30
         名稱                      持股數(萬股)  占流通股  增減情況  股本性質
      ─────────────────────────────────────
      1. 德華集團控股股份有限公司      22934.49    30.83%      未變  流通A股
      2. 德華創業投資有限公司           5081.30     6.83%      未變  流通A股
      3. 高陽                           1953.80     2.63%     64.47  流通A股
      4. 大連通和投資有限公司-通和     1215.03     1.63%      未變  流通A股
         富享一期投資基金
      5. 大連通和投資有限公司-通和     1030.00     1.38%   -110.00  流通A股
         宏觀對沖一期私募投資基金
      6. 北京同創金鼎投資管理有限公      618.57     0.83%      未變  流通A股
         司-金鼎投資價值成長9期私
         募證券投資基金
      7. 丁鴻敏                          508.13     0.68%      未變  流通A股
      8. 施新火                          451.01     0.61%     70.07  流通A股
      9. 平安銀行股份有限公司-東方      337.52     0.45%      新進  流通A股
         紅睿軒三年定期開放靈活配置
         混合型證券投資基金
      10.中國銀行股份有限公司-東方      310.57     0.42%      新進  流通A股
         紅優勢精選靈活配置混合型發
         起式證券投資基金
         總    計                      34440.42    46.29%
      ─────────────────────────────────────
    
      前十大股東                       股東人數:67541        截止日期:2019-06-30
         名稱                      持股數(萬股)  占總股數  增減情況  股本性質
      ─────────────────────────────────────
      1. 德華集團控股股份有限公司      22934.49    29.60%      未變  流通A股
      2. 德華創業投資有限公司           5081.30     6.56%      未變  流通A股
      3. 丁鴻敏                         2032.52     2.62%      未變  流通A股,限
                                                                     售流通股
      4. 高陽                           1889.33     2.44%      未變  流通A股
      5. 大連通和投資有限公司-通和     1215.03     1.57%     35.00  流通A股
         富享一期投資基金
      6. 大連通和投資有限公司-通和     1140.00     1.47%    119.59  流通A股
         宏觀對沖一期私募投資基金
      7. 陸利華                          756.14     0.98%      未變  流通A股,限
                                                                     售流通股
      8. 北京同創金鼎投資管理有限公      618.57     0.80%   -160.18  流通A股
         司-金鼎投資價值成長9期私
         募證券投資基金
      9. 陳密                            543.10     0.70%      未變  限售流通股
      10.姚國飛                          470.51     0.61%      新進  流通A股
         總    計                      36680.99    47.35%
      ─────────────────────────────────────
    
      前十名無限售條件股東             股東人數:67541        截止日期:2019-06-30
         名稱                      持股數(萬股)  占流通股  增減情況  股本性質
      ─────────────────────────────────────
      1. 德華集團控股股份有限公司      22934.49    30.89%      未變  流通A股
      2. 德華創業投資有限公司           5081.30     6.84%      未變  流通A股
      3. 高陽                           1889.33     2.54%      未變  流通A股
      4. 大連通和投資有限公司-通和     1215.03     1.64%     35.00  流通A股
         富享一期投資基金
      5. 大連通和投資有限公司-通和     1140.00     1.54%    119.59  流通A股
         宏觀對沖一期私募投資基金
      6. 北京同創金鼎投資管理有限公      618.57     0.83%   -160.18  流通A股
         司-金鼎投資價值成長9期私
         募證券投資基金
      7. 丁鴻敏                          508.13     0.68%      未變  流通A股
      8. 姚國飛                          470.51     0.63%      新進  流通A股
      9. 招商銀行股份有限公司-東方      435.85     0.59%      未變  流通A股
         紅優享紅利滬港深靈活配置混
         合型證券投資基金
      10.施新火                          380.94     0.51%      新進  流通A股
         總    計                      34674.15    46.69%
      ─────────────────────────────────────
    
      前十大股東                       股東人數:72472        截止日期:2019-03-31
         名稱                      持股數(萬股)  占總股數  增減情況  股本性質
      ─────────────────────────────────────
      1. 德華集團控股股份有限公司      22934.49    29.60%      未變  流通A股
      2. 德華創業投資有限公司           5081.30     6.56%      未變  流通A股
      3. 丁鴻敏                         2032.52     2.62%      未變  流通A股,限
                                                                     售流通股
      4. 高陽                           1889.33     2.44%      未變  流通A股
      5. 大連通和投資有限公司-通和     1180.03     1.52%      新進  流通A股
         富享一期投資基金
      6. 大連通和投資有限公司-通和     1020.41     1.32%      新進  流通A股
         宏觀對沖一期私募投資基金
      7. 北京同創金鼎投資管理有限公      778.75     1.01%      未變  流通A股
         司-金鼎投資價值成長9期私
         募證券投資基金
      8. 陸利華                          756.14     0.98%      未變  流通A股,限
                                                                     售流通股
      9. 陳密                            543.10     0.70%      未變  限售流通股
      10.招商銀行股份有限公司-東方      435.85     0.56%     72.64  流通A股
         紅優享紅利滬港深靈活配置混
         合型證券投資基金
         總    計                      36651.92    47.31%
      ─────────────────────────────────────
    
      前十名無限售條件股東             股東人數:72472        截止日期:2019-03-31
         名稱                      持股數(萬股)  占流通股  增減情況  股本性質
      ─────────────────────────────────────
      1. 德華集團控股股份有限公司      22934.49    30.89%      未變  流通A股
      2. 德華創業投資有限公司           5081.30     6.84%      新進  流通A股
      3. 高陽                           1889.33     2.54%      新進  流通A股
      4. 大連通和投資有限公司-通和     1180.03     1.59%      新進  流通A股
         富享一期投資基金
      5. 大連通和投資有限公司-通和     1020.41     1.37%      新進  流通A股
         宏觀對沖一期私募投資基金
      6. 北京同創金鼎投資管理有限公      778.75     1.05%      未變  流通A股
         司-金鼎投資價值成長9期私
         募證券投資基金
      7. 丁鴻敏                          508.13     0.68%      新進  流通A股
      8. 招商銀行股份有限公司-東方      435.85     0.59%     72.64  流通A股
         紅優享紅利滬港深靈活配置混
         合型證券投資基金
      9. 中國銀行股份有限公司-東方      310.57     0.42%     51.76  流通A股
         紅優勢精選靈活配置混合型發
         起式證券投資基金
      10.百年人壽保險股份有限公司-      277.80     0.37%      未變  流通A股
         萬能保險產品
         總    計                      34416.66    46.34%
      ─────────────────────────────────────
    
    
      ◆控股股東和實際控制人◆                                                  
    
      一、控股股東                                                              
      名    稱: 德華集團控股股份有限公司
      法人代表: 丁鴻敏
      注冊資本: 11380.00萬元
      成立日期: 1998-05-15
      經營業務: 項目投資,企業資產管理,各類裝飾貼面板、膠合板、地板、木制品、家
                具、絲綢、鋼琴、化工產品(不含危險品)的制造加工、銷售、技術服務
                、經營進出口業務。
      企業類型: 民營企業
    
      二、實際控制人                                                            
      名    稱: 丁鴻敏
      說    明: 丁鴻敏--->2.62%德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司
                丁鴻敏--->93.26%德華集團控股股份有限公司--->29.60%德華兔寶寶裝飾
                新材股份有限公司
                丁鴻敏--->93.26%德華集團控股股份有限公司--->90%德華創業投資有限
                公司--->6.56%德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司
    
    
      ◆股東戶數◆                                                              
    
      截止日期              股東戶數        環比增減   環比變化(%)      人均持股
      ─────────────────────────────────────
      2019-09-30               65733           -1808         -2.68         11317
      2019-06-30               67541           -4931         -6.80         10994
      2019-03-31               72472           -2480         -3.31         10246
      2018-12-31               74952            4276          6.05          9246
      2018-09-30               70676            1153          1.66          9815
      2018-06-30               69523            4693          7.24         10441
      2018-03-31               64830           -6583         -9.22         11050
      2017-12-31               71413           -1048         -1.45         10031
      2017-09-30               72461           22397         44.74          9886
      2017-06-30               50064            6693         15.43         14309
      2017-04-14               43371          -10426        -19.38         16517
      2017-03-31               53797           -5937         -9.94         13231
      2017-03-15               59734          -20022        -25.10         11916
      2017-02-28               79756           -9357        -10.50          8925
      2017-01-31               89113           -2986         -3.24          5254
      2017-01-15               92099            1004          1.10          5084
      2016-12-31               91095               -             -          5140
      2016-12-30               91095            5792          6.79          5139
      2016-09-30               85303          -45828        -34.95          5488
      2016-06-30              131131           17322         15.22          3570
      2016-03-31              113809           -6493         -5.40          2722
      2016-02-29              120302             388          0.32          2575
      2015-12-31              119914           88222        278.37          3912
      2015-09-30               31692             -54         -0.17         14815
      2015-06-30               31746           -8126        -20.38         14790
      2015-03-31               39872            7426         22.89         11679
      2015-03-18               32446           -1900         -5.53         14352
      2014-12-31               34346            1195          3.60         13559
      2014-09-30               33151           -1580         -4.55         14047
      2014-06-30               34731           -1840         -5.03         12683
      2014-04-16               36571            -764         -2.05         12045
      2014-03-31               37335           -3240         -7.99         11798
      2013-12-31               40575            1775          4.57         10856
      2013-09-30               38800           -1417         -3.52         11353
      2013-06-30               40217           -1218         -2.94         10953
      2013-04-08               41435            -195         -0.47         10476
      2013-03-31               41630            3409          8.92         10427
      2012-12-31               38221            3067          8.72         11357
      2012-09-30               35154            9520         37.14         12348
      2012-06-30               25634            2001          8.47         13909
      2012-03-31               23633            -585         -2.42          7408
      2011-12-31               24218            -530         -2.14          7229
      2011-09-30               24748           -2532         -9.28          7139
      2011-06-30               27280           -1152         -4.05          6476
      2011-03-31               28432            9361         49.08          6214
      2010-12-31               19071           -1229         -6.05          9264
      2010-09-30               20300           -1035         -4.85          8703
      2010-06-30               21335            1615          8.19          8281
      2010-03-31               19720           -1408         -6.66          8959
      2009-12-31               21128              89          0.42          8362
      2009-09-30               21039           -4054        -16.16          8397
      2009-06-30               25093            5155         25.86          7041
      2009-03-31               19938             -21         -0.11          8861
      2008-12-31               19959            1580          8.60          8852
      2008-09-30               18379             444          2.48          6981
      2008-06-30               17935            2432         15.69          7154
      2008-03-31               15503             497          3.31          5518
      2007-12-31               15006            1837         13.95          5700
      2007-09-30               13169            2408         22.38          4536
      2007-06-30               10761             536          5.24          5551
      2007-03-31               10225           -1280        -11.13          5842
      2006-12-31               11505           -1290        -10.08          5192
      2006-09-30               12795           -3058        -19.29          4333
      2006-06-30               15853           -2446        -13.37          3497
      2006-03-31               18299           -1113         -5.73          3030
      2005-12-31               19412            3818         24.48          2856
      2005-09-30               15594           -1765        -10.17          2693
      2005-06-30               17359               -             -          1936
      ─────────────────────────────────────
    
    
      ◆  股本分紅  ◆                ◇更新時間:2020-01-17◇
    
      一、股本結構                                                              
    
      指標(單位:萬股)              2019中期     2018末期    2018中期    2017末期
      ─────────────────────────────────────
      總股本                       77475.60     80569.21    86246.07    86246.07
        流通股份合計               74251.86     69301.80    72588.54    71634.59
          流通A股                  74251.86     69301.80    72588.54    71634.59
        限售流通股合計              3223.74     11267.41    13657.53    14611.48
          限售流通A股               3223.74     11267.41    13657.53    14611.48
          限售境內法人持股                -      5081.30     5081.30     5081.30
          限售境內自然人持股        3223.74      6186.11     8576.23     9530.18
          限售高管持股              3223.74      1104.81     1037.28     1002.88
      ─────────────────────────────────────
    
      二、股本變動  (單位:萬股)                                                 
    
      時間                      總股本        流通A股  變動原因
      ─────────────────────────────────────
      2019-03-01              77475.60       74251.86  網下配售股份上市
      ─────────────────────────────────────
      2019-02-22              77475.60       66144.75  回購
      ─────────────────────────────────────
      2018-12-28              80569.21       69301.80  回購
      ─────────────────────────────────────
      2018-07-16              83026.86       69369.33  回購
      ─────────────────────────────────────
      2018-06-06              86246.07       72588.54  股權激勵限售流通股上市
      ─────────────────────────────────────
      2017-11-28              86246.07       71634.59  股權激勵
      ─────────────────────────────────────
      2017-05-26              86106.07       71634.59  股權激勵
      ─────────────────────────────────────
      2017-04-13              82800.07       71634.59  股權激勵限售流通股上市
      ─────────────────────────────────────
      2017-02-28              82800.07       71179.30  追加承諾限售股份上市
      ─────────────────────────────────────
      2016-04-28              82800.07       46817.62  10送3.4轉增1.6
      ─────────────────────────────────────
      2016-04-06              55200.05       31227.95  股權激勵限售流通股上市
      ─────────────────────────────────────
      2016-02-25              55200.05       30977.91  非公開增發,追加承諾
      ─────────────────────────────────────
      2015-04-03              48424.98       46952.86  股權激勵限售流通股上市
      ─────────────────────────────────────
      2014-08-25              48424.98       46568.11  網下配售股份上市
      ─────────────────────────────────────
      2014-03-14              48424.98       44048.11  股權激勵
      ─────────────────────────────────────
      2012-08-22              47001.98       43407.14  網下配售股份上市
      ─────────────────────────────────────
      2012-05-22              47001.98       35014.04  10轉增10
      ─────────────────────────────────────
      2011-08-15              23500.99       17667.26  非公開增發
      ─────────────────────────────────────
      2008-11-25              18300.00       17667.26  限售流通股上市
      ─────────────────────────────────────
      2008-05-27              18300.00       12830.88  10轉增5
      ─────────────────────────────────────
      2007-11-26              12200.00        8553.92  限售流通股上市
      ─────────────────────────────────────
      2006-11-24              12200.00        5973.31  限售流通股上市
      ─────────────────────────────────────
      2005-11-24              12200.00        5544.00  股權分置10送3.2
      ─────────────────────────────────────
      2005-08-10              12200.00        4200.00  網下配售股份上市
      ─────────────────────────────────────
      2005-05-10              12200.00        3360.00  A股上市
      ─────────────────────────────────────
      2005-04-01               8000.00              -  發行前股本
      ─────────────────────────────────────
    
      三、分紅擴股                                                              
    
      時間                  分紅擴股方案                    具體日期
      ─────────────────────────────────────
      2019中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2018末期              每10股分紅2.5元/稅前            股權登記日2019-06-12
                                                            除權除息日2019-06-13
      ─────────────────────────────────────
      2018中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2017末期              每10股分紅2.3494元/稅前         股權登記日2018-06-21
                                                            除權除息日2018-06-22
      ─────────────────────────────────────
      2017中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2016末期              每10股分紅0.5元/稅前            股權登記日2017-06-12
                                                            除權除息日2017-06-13
      ─────────────────────────────────────
      2016中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2015末期              每10股送3.4股                   股權登記日2016-04-27
                            每10股轉增1.6股                 除權除息日2016-04-28
                            每10股分紅1.3元/稅前
      ─────────────────────────────────────
      2015中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2014末期              每10股分紅0.3元/稅前            股權登記日2015-05-28
                                                            除權除息日2015-05-29
      ─────────────────────────────────────
      2014中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2013末期              每10股分紅0.3元/稅前            股權登記日2014-06-10
                                                            除權除息日2014-06-11
      ─────────────────────────────────────
      2013中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2012末期              每10股分紅0.3元/稅前            股權登記日2013-06-06
                                                            除權除息日2013-06-07
      ─────────────────────────────────────
      2012中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2011末期              每10股轉增10.0股                股權登記日2012-05-21
                            每10股分紅0.8元/稅前            除權除息日2012-05-22
      ─────────────────────────────────────
      2011中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2010末期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2010中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2009末期              每10股分紅0.5元/稅前            股權登記日2010-06-23
                                                            除權除息日2010-06-24
      ─────────────────────────────────────
      2009中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2008末期              每10股分紅1.0元/稅前            股權登記日2009-07-02
                                                            除權除息日2009-07-03
      ─────────────────────────────────────
      2008中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2007末期              每10股轉增5.0股                 股權登記日2008-05-26
                                                            除權除息日2008-05-27
      ─────────────────────────────────────
      2007中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2006末期              每10股分紅3.0元/稅前            股權登記日2007-05-17
                                                            除權除息日2007-05-18
      ─────────────────────────────────────
      2006中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
      2005末期              每10股分紅1.0元/稅前            股權登記日2006-07-11
                                                            除權除息日2006-07-12
      ─────────────────────────────────────
      2005中期              不分配不轉增
      ─────────────────────────────────────
    
      ◆  資本運作  ◆                ◇更新時間:2019-10-30◇
    
    
      ◆證券投資◆                                              截止:2019-06-30
    
      (2)證券投資情況
             證券代碼   證券簡稱       初始投資   持有數量   期末賬面 報告期損益
                                         (萬元)     (萬股)     (萬元)     (萬元)
      ─────────────────────────────────────
      1      02083      大自然家居     36267.10          -   27314.68   -5332.52
      ─────────────────────────────────────
             合計                      36267.10          -   27314.68   -5332.52
      ─────────────────────────────────────
    
    
      ◆融資情況◆                                                              
    
      ─────────────────────────────────────
      融資類別      : 增發                 方案進程      : 實施
      預案日期      : 2015-09-29           發行方式      : 定向
      股東大會      : 2015-10-21           發行股票類型  : A股
      招股意向書披露: 2016-02-25           最終發行(萬股): 6775.07
      老股東股權登記: -                    發行價格      : 7.38
      申購日        : 2016-02-25           主承銷商      : -
      ─────────────────────────────────────
      融資類別      : 增發                 方案進程      : -
      預案日期      : -                    發行方式      : 定向
      股東大會      : -                    發行股票類型  : A股
      招股意向書披露: 2011-08-19           最終發行(萬股): 5200.99
      老股東股權登記: -                    發行價格      : 9.10
      申購日        : 2011-08-15           主承銷商      : 申銀萬國證券股份有限
                                                           公司
      ─────────────────────────────────────
    
    
      ◆項目投資◆                                                截止:2018末期
    
      (1)募集資金情況(單位:萬元)
      ─────────────────────────────────────
       累計募集資金總額: 45832.75
         本年度已使用額: 4391.39                累計使用總額: 44215.57
      ─────────────────────────────────────
    
      (2)募集資金使用情況
      (單位:萬元)                是否變    實際投入    產生收益 是否符合計劃進度
      承諾項目        擬投入金額     更        金額        金額    和預計收益
                                   項目
      ─────────────────────────────────────
      德興市綠野林場    19906.60   否      19906.60      434.13        -
      有限公司100%股
      權收購項目
      ─────────────────────────────────────
      兔寶寶營銷總部     8500.00   是       7871.58           -        -
      建設項目
      ─────────────────────────────────────
      兔寶寶專賣店網    17975.00   是      16437.39           -        -
      絡和區域物流配
      送中心建設項目
      ─────────────────────────────────────
      合計投資總額      46381.60    -      44215.57      434.13        -
      ─────────────────────────────────────
    
    
      ◆  行業地位  ◆                ◇更新時間:2018-04-16◇
    
      兔寶寶(002043)   所屬行業:制造業->木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業
    
      證監會行業:木材加工和木、竹、藤、棕、草制 共 16 家公司 截止日期:2017-12-31
                 品業
    
      代碼   簡稱       流通股 排名     總資產 排名  主營收入 排名 每股收益 排名
                        (億股)          (億元)         (億元)        (元)
      ─────────────────────────────────────
      000910 大亞圣象    5.2872   6     63.4182   1    70.4826   1   1.2200   1
      002043 兔寶寶      7.1635   4     26.6694   5    41.1956   2   0.4400   5
      002240 威華股份    4.7085   7     29.5679   4    20.1828   3   0.0500  11
      002631 德爾未來    6.4585   5     22.3682   7    16.0029   5   0.1300   9
      430539 揚子地板    0.3904   8      3.9187   8     4.2925   8   0.5900   2
      600076 康欣新材    7.5237   3     48.9028   2    18.1811   4   0.4510   4
      600321 *ST正源    15.1055   1     33.3426   3    11.6347   7  -0.0030  13
      601996 豐林集團    9.4498   2     23.1525   6    13.0169   6   0.1300   9
      831445 龍泰家居    0.3374   9      1.5858  12     1.5826  12   0.4600   3
      832835 三禾科技    0.1664  11      1.4427  13     1.1546  13   0.3819   6
      833276 炬福文化    0.0233  16      0.2586  16     0.1061  16  -0.3000  14
      837239 歐寶家居    0.0750  14      0.4556  15     0.3988  14   0.0368  12
      838893 綠洲源      0.1543  12      2.1974  10     2.4638   9   0.3000   8
      839233 藝創科技    0.0381  15      0.4560  14     0.3695  15   0.3800   7
      870035 松博宇      0.2262  10      1.9763  11     1.8644  11   0.3000   8
      872302 和邦盛世    0.0850  13      2.7971   9     2.2528  10   0.1200  10
      ─────────────────────────────────────
    
      代碼   簡稱       總股本 排名     凈資產 排名    凈利潤 排名 凈資產收 排名
                        (億股)          (億元)         (億元)      益率(%)
      ─────────────────────────────────────
      000910 大亞圣象    5.5527   6     34.9324   1     6.5919   1  20.5900   5
      002043 兔寶寶      8.6246   4     19.3079   5     3.6488   3  20.7500   4
      002240 威華股份    5.3534   7     20.3878   4     0.2626   7   1.8400  14
      002631 德爾未來    6.5048   5     15.4551   7     0.8564   5   5.7200  12
      430539 揚子地板    1.0035   9      2.9964   8     0.5926   6  19.7600   6
      600076 康欣新材   10.3426   2     33.9073   2     4.6631   2  14.7500   9
      600321 *ST正源    15.1055   1     26.5828   3    -0.0456  16  -0.1700  15
      601996 豐林集團    9.5818   3     18.7911   6     1.2022   4   6.5600  11
      831445 龍泰家居    0.5432  10      1.2119  10     0.2365   8  26.4200   2
      832835 三禾科技    0.2979  14      0.7380  12     0.1138  12  16.7000   8
      833276 炬福文化    0.0500  16      0.0371  16    -0.0151  15 -33.8500  16
      837239 歐寶家居    0.3000  13      0.3291  14     0.0110  14   3.4100  13
      838893 綠洲源      0.4571  12      0.6809  13     0.1375  10  22.4600   3
      839233 藝創科技    0.1750  15      0.1843  15     0.0500  13  31.4300   1
      870035 松博宇      0.5270  11      1.0055  11     0.1546   9  17.1400   7
      872302 和邦盛世    1.0050   8      1.6431   9     0.1157  11   8.3400  10
      ─────────────────────────────────────
    
      ◆  公司公告  ◆                ◇更新時間:2020-02-03◇
    
      ●2020-01-07 兔寶寶:回購公司股份方案(公司公告)                           
          2020年1月7日公告,公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份,回購
      資金總額不低于人民幣1億元(含)且不超過人民幣2億元(含),回購價格不超過人
      民幣8.50元/股(含),若按回購總金額上限2億元人民幣,回購價格上限人民幣8.50
      元/股進行測算,預計可回購股份數量約為2,353萬股,占公司目前總股本比例為3.04
      %,具體回購股份的數量、金額以回購期滿時實際回購的股份數量、金額為準。回購
      實施期限自公司第六屆董事會第二十七次會議審議通過本次回購股份方案之日起12個
      月內。本次回購股份用于對公司核心骨干員工實施股權激勵或員工持股計劃。
    
      ●2019-09-20 兔寶寶:子公司收購青島裕豐漢唐木業有限公司70%股權(公司公告)  
          2019年9月20日公告,公司全資子公司兔寶寶投資公司與漆勇、趙越剛等6名股東
      簽訂了《股權轉讓協議》,公司擬以人民幣70,000萬元受讓漆勇等持有的裕豐漢唐70
      %的股權。裕豐漢唐的主營業務是為房地產全裝修業務提供木作產品的設計、生產、
      安裝、服務的一站式專業解決方案,產品系列主要涵蓋整體廚房、衣柜、衛浴柜、玄
      關柜、衣帽間等。裕豐漢唐是目前國內房地產全裝修工程業務領域的優秀企業,主要
      戰略合作方為萬科、融創、泰禾、新城、龍湖等房地產龍頭企業,是萬科等房企的A
      、B級供應商。治理股東向受讓方承諾,標的公司在2019年、2020年、2021年三個會
      計年度實現的凈利潤應分別不低于7,000萬元、10,500萬元、14,000萬元。
    
      ●2019-08-29 兔寶寶:公司控股子公司對外投資(公司公告)                     
          2019年8月29日公告,公司控股子公司兔寶寶柬埔寨地板公司與柬埔寨五月花木
      業有限公司以及柬埔寨美洲獅木業有限公司簽訂了《資產轉讓協議書》,分別以2,53
      0.68萬元人民幣和1,005.66萬元人民幣收購其位于柬埔寨西哈努克港經濟特區的工業
      廠房及土地使用權,并收購其地板生產設備。公司控股子公司兔寶寶柬埔寨地板公司
      收購五月花木業及美洲獅木業的部分資產,具體承擔和負責地板項目的開發與運營,
      生產歐橡、山核桃、美楓系列中高端實木復合地板,以滿足北美中大型品牌運營客戶
      的采購需求,同時充分利用當地資源,進一步開拓東南亞市場,取得經濟效益。
    
      ●2019-07-02 兔寶寶:公司簽訂《收購意向協議》(公司公告)                   
          2019年7月2日公告,公司擬受讓漆勇等持有的裕豐漢唐70%股權。交易對價總額
      為7億元人民幣。交易對方承諾:標的公司2019年度、2020年度和2021年度實現的凈
      利潤分別不低于7,000萬元人民幣、10,500萬元人民幣、14,000萬元人民幣。裕豐漢
      唐的主營業務是為房地產全裝修業務提供木作產品的設計、生產、安裝、服務的一站
      式專業解決方案,產品系列主要涵蓋整體廚房、衣柜、衛浴柜、玄關柜、衣帽間等。
      裕豐漢唐是目前國內房地產精裝修工程業務領域的優秀企業,主要戰略合作方為萬科
      、融創、泰禾、新城、龍湖等房地產龍頭企業,是萬科等房企的A、B級供應商。此次
      收購有利于公司在現有零售渠道領域的基礎上,進一步加強精裝修工程領域的業務拓
      展能力,促進公司在家居裝飾綜合服務的全面布局,對公司的遠期戰略實現將產生積
      極而深遠的影響。
    
      ●2019-06-26 兔寶寶:公司設立投資公司(公司公告)                           
          2019年6月26日公告,為更好的對投資業務進行管理,實現產業經營與資本運營
      相結合,推進戰略落地,德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司(以下簡稱“公司”)擬
      全資設立德華兔寶寶投資管理有限公司(暫定名,以工商部門核準登記的名稱為準)
      ,注冊資本人民幣5億元,全部以公司自有資金出資,公司持有投資公司100%股權。
      本次投資設立全資投資公司是為了順應公司發展,加快公司產業布局,落實公司戰略
      發展規劃。投資公司設立后將作為公司投資業務發展的主要平臺,公司擬利用該平臺
      圍繞公司未來發展的戰略需要,通過股權投資等方式進行產業項目孵化和產業整合,
      促進產業與資本的良性融合,以提升公司的核心競爭力和企業價值。
    
      ●2019-01-04 兔寶寶:回購股份比例達3%暨回購進展情況(公司公告)             
          2019年1月4日公告,截至2018年12月31日,公司累計回購股份數量為22,813,301
      股,占公司總股本的2.83%,成交最高價為6.81元/股,成交最低價為4.98元/股,支
      付的總金額為12,703.04萬元(不含交易費用)。截至2019年1月3日,公司累計回購股
      份數量為24,186,601股,占公司總股本的3.00%,成交最高價為6.81元/股,成交最低
      價為4.98元/股,支付的總金額為13,400.10萬元(不含交易費用)。
    
      ●2018-12-05 兔寶寶:回購股份進展情況(公司公告)                           
          2018年12月5日公告,截至2018年11月30日,回購股份數量為17,605,551股,占
      公司總股本的2.12%,成交最高價為6.81元/股,成交最低價為5.16元/股,支付的總
      金額為9,998.87萬元(不含交易費用)。
    
      ●2018-11-27 兔寶寶:回購股份比例達到總股本2%的進展(公司公告)             
          2018年11月27日公告,截至2018年11月26日,回購股份數量為17,605,551股,占
      公司總股本的2.12%,成交最高價為6.81元/股,成交最低價為5.16元/股,支付的總
      金額為9,998.87萬元(不含交易費用)。
    
      ●2018-11-02 兔寶寶:回購股份進展情況(公司公告)                           
          2018年11月2日公告,截至2018年10月31日,回購股份數量為15,534,533股,占
      公司總股本的1.87%,成交最高價為6.81元/股,成交最低價為5.16元/股,支付的總
      金額為88,350,958.37元(不含交易費用)。
    
      ●2018-10-27 兔寶寶:關于回購已離職激勵對象部分限制性股票及終止實施2017年限
      制性股票激勵計劃暨回購注銷已授予但尚未解除限售的全部限制性股票的公告(公司公
      告)                                                                       
          2018年10月27日公告,公司董事會審議通過了《關于回購注銷已離職激勵對象已
      獲授但尚未解鎖的2017年限制性股票的議案》,回購并注銷9名不符合激勵條件的激
      勵對象已獲授尚未解鎖的限制性股票共計38.15萬股;審議通過了《關于終止實施201
      7年限制性股票激勵計劃暨回購注銷已授予但尚未解除限售的全部限制性股票的議案
      》,同意終止實施2017年限制性股票激勵計劃并回購421名激勵對象(其中首次授予激
      勵對象413名,預留部分授予激勵對象8名)已授予但尚未解除限售的全部限制性股票
      共計2,356.62萬股(其中首次已授予尚未解除限售的限制性股票為2,216.62萬股,預
      留部分已授予尚未解除限售的限制性股票為140萬股)。綜上,合計將回購注銷上述4
      30名股權激勵對象已授予但尚未解除限售的全部限制性股票2,394.77萬股,占公司目
      前總股本的2.88%,占公司2017年限制性股票激勵計劃已授予限制股票總數的69.49%
      。本次限制性股票回購注銷完成后,不考慮其他事項的影響,公司股份總數將由目前
      的829,639,803股減少至805,692,103股。
    
      ●2018-10-23 兔寶寶:回購股份比例達1%暨回購進展(公司公告)                 
          2018年10月23日公告,截至2018年10月22日,回購股份數量為9,244,983股,占
      公司總股本的1.11%,成交最高價為6.81元/股,成交最低價為5.30元/股,支付的總
      金額為5,467.86萬元(不含交易費用)。
    
      ●2018-10-09 兔寶寶:回購股份進展情況(公司公告)                           
          2018年10月9日公告,截至2018年9月30日,回購股份數量為2,221,750股,占公
      司總股本的0.27%,成交最高價為6.81元/股,成交最低價為6.55元/股,支付的總金
      額為14,848,693.5元(不含交易費用)。
    
      ●2018-09-01 兔寶寶:首次回購公司股份暨進展(公司公告)                     
          2018年9月1日公告,公司于2018年8月31日首次以集中競價方式實施回購股份,
      回購股份數量為740,100股,占公司總股本的0.09%,成交最高價為6.81元/股,成交
      最低價為6.70元/股,支付的總金額為5,013,922元(含交易費用)。
    
      ●2018-08-22 兔寶寶:2018年半年度報告(公司公告)                           
          2018年中報披露,公司建有省級重點企業研究院、國家級博士后工作站、省級博
      士后工作站等重要研發平臺,并擁有強大的專業研發團隊,在技術開發、產品設計、
      應用技術等方面具有雄厚實力。截至2018年6月底,公司共主持或參與制定了110余項
      國標和行標(其中72項已經發布),通過省級以上新產品鑒定20多項,申請專利250
      多項,授權專利110項。
    
      ●2018-08-08 兔寶寶:回購報告書(公司公告)                                 
          2018年8月8日公告,公司擬以不低于人民幣1億元、不超過人民幣3億元的自有資
      金回購公司股份,回購期限自股東大會審議通過之日起6個月內。回購股份價格不超
      過人民幣12元/股的條件下,預計回購股份上限約為4,000萬股(股份上限按回購預案
      制定時價格7.44元/股為參考),占公司目前已發行總股本比例約4.82%。
    
    
                   
    
         
    
      ◆  回顧展望  ◆                ◇更新時間:2016-03-25◇
    
    
      報告期: 2015末期                                                          
    
      ●董事會報告對整體經營情況的討論與分析:                                   
        預計2016年1-3月凈利潤1912萬元-2156萬元(上年同期479萬元),同比增長300
      .00%-350.00%。業績變動的原因說明:公司專賣店營銷網絡建設快速推進,公司主營
      業務收入實現較快增長;公司持續的品牌建設成效日益顯著,公司不斷加大品牌宣傳
      和廣告投放力度,“兔寶寶”的品牌知名度、美譽度和影響力不斷提升,在家裝建材
      市場整體疲弱的形勢下,近幾年兔寶寶的市場占有率的逆境中不斷領創下新高;成品
      家居業務快速增長、電子商務O2O業務穩步開展;杭州多贏網絡科技有限公司2016年2
      月開始并入公司合并報表,為公司帶來新的利潤增長點;信息化平臺的全面運用、智
      能柔性化訂單管理系統的投入,使得產、供、銷實現無縫對接,全面提升了運行和管
      理效率。
        報告期經營情況簡介
        報告期內,公司憑借在營銷渠道、品牌建設、研發開發、經營管理等方面積累的
      較強競爭優勢和市場影響力,在宏觀經濟形勢嚴峻、房地產市場需求疲軟、市場競爭
      激烈的形勢下取得了強勁的逆勢增長。2015年度,公司實現營業收入16.47億元,比
      上年同期增長16.63%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.97億元,比上年同期增長127.
      83%。德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2015年年度報告摘要6
        (1)渠道為王,越快越好開展營銷渠道建設
        公司能夠在逆境中實現高速增長,得益于多年以來持續快速進行專賣店網絡建設
      所積累的營銷渠道優勢,目前,江浙滬皖等核心市場縣級以上城市的渠道布局已基本
      實現全覆蓋,銷售渠道已延伸至重點鄉鎮市場。同時,公司網絡布局重心快速向外圍
      地區延伸,板材、地板網絡建設的重點逐步轉移到以山東、湖南、湖北、江西、福建
      、四川、重慶為代表的第二梯隊以及西北、華北、東北等市場;門柜、神州綠野等重
      點開拓華東等優勢市場;木皮以北上廣為根據地,以“店中店”的形式導入到其他產
      品專賣店。針對外圍區域市場實際情況,公司進一步加大人力、財力、物力投入,并
      有針對性的制定廣告投放和營建支持政策,全力保障招商和營建工作,有效推進新一
      輪渠道建設“越快越好”發展。2015年共完成專賣店建設665家(含二級專賣店265家)
      ,截至2015年底,已累計建店1847家(含二級專賣店596家),其中健康飾材專賣店9
      22家(含生活館12家)、地板513家、木門161家、衣柜54家、神州綠野121家、木皮2
      1家、油漆等其它專賣店55家。同時,為有效提升專賣店運行質量,嚴格執行末位淘
      汰制度,對未能完成公司下達的銷售指標,又不能提出有效改進措施的專賣店堅決執
      行末位淘汰。經過多年持續快速發展,“兔寶寶”的市場覆蓋和品牌影響力迅速提高
      ,終端營建的規模效應得到了充分發揮,進一步確立了兔寶寶在國內市場行業領先的
      地位。
        (2)順應時變,快速推進整體家居業務發展
        公司成品家居業務起步較晚,雖然發展勢頭良好,但與行業中各個細分領域的優
      秀企業比還有存在較大的差距。根據公司新一輪五年發展規劃,要在保持原有基礎裝
      飾材料的品牌與市場優勢的同時,將重點發展家居宅配業務,公司資源將逐步向家居
      業務傾斜。2015年,兔寶寶整體家居產業園區建設也在逐步推進,報告期內,兔寶寶
      整體定制衣柜項目一期生產線正式投產,二期生產線也已投入試運行,更為快速推進
      整體家居業務提供了強有力的保障。同時,為順應時代發展的步伐,公司將在不斷提
      高現有產品競爭力的基礎上,整合家居整體設計、售后服務、軟件等核心資源,并通
      過搭建線上電子商務平臺和發展線下實體網絡相結合的方式,構建用戶購買與體驗的
      O2O閉環生態系統,快速推進單項業務向家居裝飾整體解決方案運營商轉型。
        (3)針對性的廣告投放,助推品牌縱深發展
        2015年,公司的廣告投放重點向外圍區域和家居宅配業務轉移,除傳統廣告投放
      外,微信、微博、網絡推廣等新型傳播方式已成為新形勢下品牌傳播的主流;于此同
      時,各銷售公司持續加強全國性營銷促銷活動策劃和推廣,各類品牌推介會、促銷、
      團購等大型活動成為了各產品體系市場營銷、品牌宣傳的重要手段,有效推動了品牌
      的全國布局。
        (4)統籌內外,打造全新產品供應鏈
        隨著產品同質化日益加劇,產品質量是企業的生命,關乎企業能否持續發展。20
      15年,公司根據發展戰略和市場需求,分別在裝飾材料和家居宅配兩大事業部下設供
      應中心,強化供應團隊建設,全力打造全新產品供應鏈,為實現“大采購、大銷售”
      戰略保駕護航。
        2015年,公司已基本實現從傳統制造業向品牌服務業的轉型升級,從源頭上控制
      產品質量成為公司全運行的重中之重,公司始終堅持“產品質量怎么要求都不為過”
      的管理宗旨,兩大事業部分別制定《供應商管理辦法》對目前的供應商進行科學考評
      和管理,并進一步對供應商隊伍進行優剩劣汰,使資源逐步向優質供應商集中,2015
      年板材供應商已從年初的57家精減到了38家。家居宅配及其他裝飾輔料供應商也得到
      有效規范和統籌。同時,供應中心、銷售部門聯合加大對產品的抽樣檢測力度,供應
      中心每月對供應商抽檢不少于580批次,銷售部門每月的市場抽檢不少于200批次,全
      年累計抽檢超8000批次。對檢測不合格的供應商,給予嚴厲的經濟處罰;對甲醛釋放
      量抽檢不合格的供應商,直接予以停單整頓或取消供應商資格,產品質量的管控力度
      已近乎苛刻,產品整體質量得到了顯著提升。
        (5)跨界并購培育“第二主業”,協同發展推進電商業務發展在努力謀求現有
      主業轉型升級、全力打造家居裝飾行業最具影響力的綜合服務商的同時,公司積極尋
      找技術含量高、盈利能力強和較大發展空間的新興產業作為第二主業,以期形成傳統
      +新興兩大主業雙輪驅動的格局,促進公司長期可持續發展。2015年,公司利用資本
      平臺進行跨界拓展,籌劃了以發行股份購買資產的方式收購了杭州多贏網絡科技有限
      公司100%股權。該重大資產重組事項已與2015年12月17日經中國證監會重組委審核通
      過,2016年1月22日,標的資產完成過戶手續,目前本次重大資產重組相關工作已全
      部完成。該項目成功并購,使公司快速進入電子商務服務領域,為培育有發展前景的
      第二主業奠定了基礎,也為公司傳統業務的電商化改造奠定了雄厚的人才基礎,必將
      有力推動公司現有業務的電子商務業務的快速健康發展,有助于實現上市公司的長期
      可持續發展。
    
    
      ◆  盈利預測(元)  ◆            ◇更新時間:2018-04-16◇
    
                                             17A             18E             19E
      ─────────────────────────────────────
      每股收益                              0.44            0.57            0.79
      一月預期變化率(%)                        -               -               -
      凈利潤(萬元)                      36488.24        49406.68        68011.24
      凈利潤同比(%)                        40.43           35.38           37.66
      主營收入(萬元)                   411955.85       578266.36       798547.93
      主營收入同比(%)                      53.89           40.31           38.09
      預測機構數                               -           19.00           19.00
      每股凈資產(元)                        2.24            2.90            3.69
      未來兩年復合增長率                       -               -               -
      預測PE                               27.86           18.43           13.39
      預測PB                                5.48            3.64            2.86
      預測PEG                                  -               -               -
      預測PS                                2.57            1.57            1.14
    
      說明:數據來源于一致性盈利預期值,其中:預測PS=最近收盤價/每股主營
            收入,為市銷率;預測PEG=預測PE/二年復合增長率,為兩年PE/G倍數。
    
    
      ◆投資評級◆                                          截止日期:2018-04-16
    
      統計時段          買入       增持       中性      減持      賣出      合計
      ─────────────────────────────────────
      一個月內            10          3          -         -         -        13
      三個月內            15          3          -         -         -        18
      六個月內            30          7          -         -         -        37
      12個月內            42          9          -         -         -        51
    
    
      ◆每股收益預測明細◆                                  截止日期:2018-04-16
    
      日期             機構             評級         18E         19E
      ─────────────────────────────────────
      2018-04-17     華泰證券           買入        0.58        0.85           -
      2018-04-15     國泰君安           增持        0.57        0.77           -
      2018-04-12     國信證券           買入        0.54        0.71           -
      2018-04-12     海通證券           買入        0.56        0.73           -
      2018-04-12     中信建投           增持        0.55        0.76           -
      2018-04-10     中銀國際           買入        0.54        0.72           -
      2018-04-10     天風證券           買入        0.60        0.87           -
      2018-04-10     西南證券           買入        0.59        0.85           -
      2018-04-10     興業證券       審慎增持        0.66        0.94           -
      2018-04-10   東方財富證券         增持        0.63        0.83           -
    
    
      ◆研報摘要◆                                                              
    
      ─────────────────────────────────────
      ●2018-04-12 兔寶寶:2017年報點評:板材保持優勢,家居宅配加速推進(中信建投
      王愫,花小偉)                                                              
       公司在板材領域具有市場優勢,核心區域渠道建設完善,重點和外圍區域發展迅速
       ,家居宅配業務快速推進。預計公司18-19年營業收入55.00億元和75.66億元,同比
       增長33.5%和37.6%;實現凈利潤4.75億元和6.52億元,同比增長30.3%和37.1%。看
       好公司未來發展,維持“增持”評級。
    
      ●2018-04-12 兔寶寶:2017年年報點評:業績持續高增長,戰略布局進一步展開(國
      信證券 黃道立)                                                            
       公司擁有多年積累的渠道優勢,積極進行品牌和營銷推廣,同時大力推進易裝業務
       ,切入定制家居市場,看好公司業績成長性,預計18-20年EPS分別為0.54/0.71/0.9
       6元/股,對應PE為19.5/14.7/11.0x,給予“買入”評級。
    
      ●2018-04-11 兔寶寶:年報點評:板材市占率提升可期,成品布局積極推進(海通證
      券 馮晨陽,錢佳佳)                                                         
       維持“買入”評級。基礎板材呈“大行業小龍頭”格局,我們預計公司市占率提升
       空間仍大;家居宅配(地板、衣柜、木門)規劃明確,易裝模式的推進值得期待。我
       們預計公司2018-2020年EPS分別約0.56、0.73、0.93元。給予2018年PE25倍,目標
       價14.00元。
    
      ●2018-04-10 兔寶寶:業績平穩增長,產品升級積極推進(中銀國際 王欽)        
       Q4收入利潤增長約三成,盈利能力環比繼續回升。加大品牌推廣力度,穩步推進家
       居宅配業務。預計2018-2020年凈利潤分別為4.64、6.17、8.23億元,EPS分別為0.5
       4、0.72、0.95元,維持買入評級。
    
      ●2018-04-10 兔寶寶:年報點評報告:收入端高速增長,期待后續業績表現(天風證
      券 黃順卿,盛昌盛,武浩翔)                                                  
       公司供應商持股和公司回購股份的行為彰顯了對公司對未來發展的信心。考慮到公
       司業務仍然處于擴張階段,營銷、研發等費用有所增加,且木紋紙、印刷墨水等原
       材料價格有所上漲,毛利率小幅下降,因此將原先預測2018-2019年歸母凈利6.72、
       9.84億元下調至5.21億、7.53億元,EPS分別為0.60元和0.87元。考慮到公司未來市
       占率提升的巨大潛力以及公司從收入提升到盈利提升的逐步兌現,我們認為應給予
       公司2018年25倍PE,目標價由15.92元下調至15元,維持“買入”評級。
    
    
      ◆同行業研報摘要◆          證監會行業: 木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業
    
      ─────────────────────────────────────
      ●2018-03-19 豐林集團:2017年年報點評:盈利能力持續提升,產能釋放增厚未來業
      績(國信證券 黃道立)                                                       
       公司深耕人造板主業二十余年,積累了眾多經銷商和客戶,與同行業公司相比,公
       司管理團隊經驗豐富,采用精細化管理模式,擁有在高品質、差異化、定制化的策
       略下具有明顯競爭優勢。目前下游定制家具市場保持快速增長,隨著華東市場的逐
       步覆蓋,以及未來新增產能逐步投產,公司業績有望進一步得到釋放。預計18-20年
       EPS分別為0.17/0.21/0.27元/股,對應PE為26.7/21.8/16.8x,給予“買入”評級。
    
      ●2018-03-14 大亞圣象:短期人造板產能承壓,長期向好勢頭不改(國海證券 譚倩)
       預計2018年隨著50萬立方米刨花板產能的相繼釋放、人造板的產能瓶頸有望打破,
       精裝修政策的持續落地將助推木地板B端收入占比的加速提升,再疊加產品結構的不
       斷上移,公司的綜合毛利率有望得到持續改善。我們預計公司2018-2020年的EPS分
       別為1.45元、1.75元、2.09元,對應的PE分別為15.20倍、12.58倍、10.51倍,因此
       ,給予“買入”評級。
    
      ●2018-03-14 大亞圣象:業績穩步回升,毛利率持續上揚(華安證券 宮模恒,高欣宇
      )                                                                         
       公司2017年延續了產能擴張趨勢,進一步提高了產品市占率,業績繼續回暖,毛利
       率水平保持穩增。同時,公司加強了對工程類客戶的開發,工程類產品銷量有所增
       加,這一增長趨勢有望延續,提升公司產品滲透率。隨著公司在廣告費用和市場推
       廣等方面投入持續增大,公司在行業中地位得以鞏固,人造板業務也將借力發展。
       我們預測,2018-2020年公司EPS分別為1.47元/股、1.79元/股、2.07元/股,對應的
       PE分別為15倍、13倍、11倍,給予“增持”評級。
    
      ●2018-03-13 大亞圣象:年報點評:全裝增速40%亮眼,結構升級空間依舊廣闊(廣發
      證券 趙中平)                                                              
       公司未來看點主要在于(1)預計地板工程端持續增加,零售端通過強化地板向三層與
       多層地板轉化實現穩健增長,出口端止住下滑,公司實木復合地板投資提供產能支
       持;(2)預計人造板業務宿遷產能釋放,折舊費用逐步下降;(3)預計未來繼續逐步
       整合銷售子公司為全資子公司使渠道端利潤回歸,提高渠道掌控力進一步提升市占
       率。預計公司2018-2020年營業收入為81、93、103億元,歸母凈利潤為8.3、10.0、
       12.0億元(YoY+25.5%,20.4%,20.2%),當前市值對應2018年14.5XPE,維持買入評
       級。
    
      ●2018-03-13 大亞圣象:B端邏輯不變,估值優勢明顯(安信證券 周文波,雷慧華,袁
      雯婷)                                                                     
       預計2018-2020年凈利潤分別為8.25億元、10.04億元、12.09億元,分別增長25.1%
       、21.8%、20.4%,目前公司股價對應18年約14.5xPE,6個月目標價30元,維持“買
       入-A”評級。
    
    
    
      風  險  提  示
    
           
    
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